市場對8月份新增貸款預期不斷下調。此前，7月份人民幣新增貸款3559億元，較上半年月均信貸投放水平顯著下降。分析人士認為，在貨幣政策由此前的過度寬松回歸適度之後，信貸增速將漸歸合理區間。

　　由過度轉向適度

　　專家指出，我國經濟當前處於企穩回昇的關鍵時期，回昇的基礎還不牢固。『寬松』的主基調仍然不變，但下半年信貸增長延續上半年的勢頭既無必要也無可能，下半年信貸增速將漸歸合理區間。

　　全國人大財經委副主任委員吳曉靈此前表示，中國適度寬松的貨幣政策是貨幣供應的適度寬松。但上半年，M2增長28.5%,貸款增長7.37萬億元，增幅為34.3%,貨幣信貸環境處於極度寬松之中，過量的貨幣供應會埋下隱患。盡管當前中國經濟產能過剩嚴重，商品價格一時不會上昇，但過多的貨幣會流向資產積累泡沫。因此，下半年應適當控制貨幣信貸的增長。

　　不過，國務院發展研究中心金融所綜合研究室主任陳道富認為,信貸的減少應是漸進的。若過快壓縮信貸規模,同時增強銀行監管指標,將促使大量貸款表外運作,擠出大量這些投資項目可能帶動的民間投資,進一步削弱經濟回昇的基礎,在民間融資體系較為薄弱的情況下更是如此。

　　著重調結構

　　從投放總量看，根據近幾年商業銀行『早放貸早受益』的行為方式，上半年貸款一般佔全年放款的60%-70%。按此進度，全年新增信貸將達到10-12萬億元，貸款增幅將達到33%-40%，M2增幅將達30%左右。吳曉靈指出，為避免信貸波動過大，立即收緊信貸是不可取的，但應控制信貸投放的力度，力爭按近幾年下半年貸款增長的下限投放。

　　興業證券首席宏觀分析師董先安認為,今年上半年有相當部分的資金投向了與地方政府關系密切的企業。今年下半年城鎮固定資產投資將繼續維持在一個較高的水平，故下半年貸款還會有一定規模的增長。

　　分析人士指出，信貸結構調整將是下半年信貸投放的著力點。據銀監會統計，到今年6月末，中小企業人民幣貸款餘額為13.7萬億元，同比增長31.3%,比去年年末提高17.8個百分點。下半年，金融機構對中小企業的支持力度有望加大。

　　據中國證券報記者了解，在8月信貸投放中，一向對中小企業信貸投放較為積極的部分股份制商業銀行，已經將中小企業貸款作為其公司類貸款的唯一出口。

　　不過專家指出，當前信貸結構具有一定的微觀合理性，是經濟現狀的真實反映。陳道富表示，信貸結構的調整，有賴於宏觀政策的引導，有賴於金融改革特別是民間資本進入金融業，同時更有賴於經濟結構改革，尤其是促進民間經濟活躍的各項政策出臺與落實。