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受多重利空打壓,周一滬深股市低開低走,收盤慘跌,再度形成較大的向下跳空缺口,全天多頭幾乎毫無反擊能力,收盤時個股幾乎盡墨。滬綜指最終跌6.74%報2667.75點,深綜指跌7.14%報904.70點;成交量與上個交易日基本持平。
消息面利空不少,有傳言稱8月份部分股份制銀行停止放貸,加上部分權重上市公司公布的業績不太理想,周末包括中國中冶在內的新股IPO及老股增發報道不絕於耳,這些消息均打壓人氣。不過筆者認為,上述消息雖然為絕對利空,但這些利空消息並不足以在一天之內就將股指打得這麼低,因此多半還有其他因素。
依筆者看來,天氣轉涼後甲型H1N1流感病例跳增有可能是壓死駱駝的最後一根稻草,雖然在各種收盤評論中持這種觀點的人並不多。姑且不論疫情的發展將會如何,但至少這種事具有高度不確定性,而股市最怕的也正是不確定性,因此在弱勢中該因素就有可能形成較大壓力。
如上所述,流感因素只是在助跌,市場下跌主因還是因為『資金供給減少且籌碼供給增加』。當前來看,稍有判斷能力的投資者也能看出資金供給在減少,籌碼供給正大增。
資金供給和經濟基本面相關,近期歐、美經濟復蘇跡象漸多,而我國外貿回昇預期也有所提昇,甚至部分地區還出現『民工荒』,因此在這種情況下,上層在收縮信貸方面就會更有底氣,以往那種投鼠忌器的感覺必大為減少。再從籌碼供給來看,一方面有其剛性要求,另一方面也有主觀因素,即節奏在理論上是可控的,所以既然籌碼供給突增,那麼其本身即表明有關方面暫不欲收手,至少在目前點位還不想收手。筆者認為籌碼供給的增加可能還和通脹預期相關。當市場的通脹預期提昇後,股市、樓市的下跌便不易受管理層重視,因其有助於鎖定流動性,有助抑制通脹或通脹預期。
總之,A股是相當特殊的市場。經濟基本面壞,不一定會跌;經濟基本面好,也不一定會漲。A股可能是某種實體經濟的對衝工具,熱股市對衝冷經濟,冷股市對衝熱經濟,最終均臻於中和。
後市方面,因近期利空因素均非一次性利空,所以股指應還有下跌可能,操作上應謹慎對待。短線客抄底時應注意乖離率,簡單說就是個股一定得跌出相當空間纔可抄底。另外,近期應盡量少持『強者恆強』的思維。
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