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股市3000點是政策底?尚福林的表態讓證券市場激起一陣漣漪。
8月14日,中國證監會主席尚福林在創業板發審委成立大會上對股市運行狀態進行表態。他指出,當前市場運行反映了宏觀經濟企穩回昇的預期,市場化運行機制逐步健全,市場內外部環境進一步改善,資本市場服務國民經濟全局的功能也日益突出。
正是這段話,引起市場對政策底就是3000點的猜測。
『狗』和『主人』的關系
究竟有沒有政策底?如果有,到底是不是3000點?拋開這些疑問,不少業內人士認為,股市此輪下跌是因為上漲速度脫離經濟復蘇速度而引起的正常回調。就像跑到主人前面的狗再跑回來一樣,有人這樣來比喻當下市場與經濟發展的相互關系。德國投資大師安德烈·科斯托拉尼曾在著作《金錢游戲》中對經濟與股市作了生動的比喻,『有一個男子帶著狗在街上散步,這狗先跑到前面,再回到主人身邊。接著,又跑到前面,看到自己跑得太遠,又折回來。整個過程,狗就這樣反反復復。最後,他倆同時抵達終點,男子悠閑地走了一公裡,而狗走了四公裡。男子就是經濟,狗則是證券市場。』
上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊向記者表示:『上證綜指從1800點附近一路上漲到3400點,A股只用了短短4個月左右的時間,股市一路快漲是基於宏觀經濟二、三季度向好的預期。』
不過,從公布的7月份經濟數據來看,宏觀經濟復蘇的步伐顯然沒有人們希望的那麼快,股市自然就進入調整狀態。』
股市漲跌看基本面『臉色』
不過,這並不意味著復蘇的根本會有所動搖。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇指出,一方面投資的高增長格局不會改變。資金和項目仍然充裕,政府投資的拉動作用將繼續顯現,未來幾個月,還有2115億元的中央項目投資額度將下達,固定資產投資的拉動作用還將進一步體現。同時,國家可能會出臺進一步刺激民間投資的政策措施,這將鞏固民間投資復蘇勢頭。另一方面出口有望在第四季度走出低谷。由於滯後性原因,目前出口的低迷更多反映的是2-3個月前訂單不足的狀況。伴隨著美國經濟好轉,訂單已經明顯增加,這將帶來出口的好轉。預計第四季度出口跌幅將從目前的20%左右收窄到5%左右。李慧勇指出,中國經濟仍在V型回昇過程中,預計第三季度經濟增長率在9%左右,第四季度經濟增長率將在10%以上。
東北證券金融與產業研究所策略部經理郭峰也預計:『第三季度的經濟數據會比較平穩,而第四季度,經濟恢復的程度可能比較明顯,所以第四季度,股市有望迎來新一輪大幅上漲。』
3000點附近有支橕
那麼,近期股市將如何表現呢?
郭峰指出:『八九月份股市可能都在3000點附近震蕩調整。因為目前上市公司業績和估值都跟不上股市的上漲。從中期業績來看,上市公司業績比去年同期縮水20%左右,遠遠低於市場預期。市場需要時間消化上市公司中期業績的信息。』奚君羊認為:『股市大幅下跌至2000點以下的可能性很小。3000點這個位置是股市運行的中樞位置(上證綜指最高到過6000點最低至1600點附近),是市場能夠承受的點位,也在估值水平相對合理的價值投資區間內。預計3000點有強力支橕,應該會反彈,即便跌破3000點,至多到2800點至2900點也將維穩。』
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