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市場連現暴跌,跌得莫名其妙,跌得讓人無所適從。大跌之後何時迎來調整大底,或者具備了什麼樣的條件纔能觸底反彈?本期我們請到了北京創世紀資產管理董事長葉榮添、深圳龍騰資產管理總經理吳險峰、廣州昊富投資總經理黃永和民間預測大師張建明。
□主持人:賀輝紅
機構仍無明顯補倉跡象
主持人:黃總,你們對資金動向跟蹤很緊密。本輪究竟是誰在砸盤?
黃永:根據我們的跟蹤研究,以公募基金為代表的機構從3月份開始加倉,持續到6月份。到6月底機構的倉位已經很滿。7月份機構倉位增減不明顯。8月份開始,機構減倉力度較大,到8月13日為止,機構還沒有明顯的補倉跡象。
主持人:據您了解,私募和公募基金目前是一個怎麼樣的心態?
黃永:私募在本輪行情後段比較保守,大部分已經提前降低倉位,並進行集中配置。對參與反彈心態也比較謹慎,大部分心態是等待中期調整結束之後再進行積極操作。公募基金公司在7月份倉位較滿,收益較大,8月份部分基金減倉也比較及時,說明其擇時能力在提高。由於中國基金公司以共同基金方式運作,一般會保持較高的倉位,因此基金公司一般在選股方面下的功夫會大於選時,部分穩健的基金公司已經進行調倉,希望通過提高防御品種(如醫藥、零售行業等)配置比例來降低風險。
主持人:您覺得什麼時候可以抄底,本輪調整的終點在哪裡?為什麼?
黃永:貨幣增量供應在迅速降低,但股票增量供應在增加,估計會有一個較長的調整過程。但因為政策背景原因,本輪調整不大會以急跌方式來完成,下半年整體跌幅不會太大,應該是以長時間震蕩的方式完成調整可能性較大,中間會有局部性階段性行情。遇到連續急跌站穩後就可以考慮積極介入,操作上以高拋低吸為主。
主持人:如果後市反彈,哪些板塊會成為領漲龍頭?為什麼?
黃永:房地產是龍頭,其供求關系和行業盈利恢復是最明顯的。09年初房地產銷售價格站穩,在上半年迅速反彈,形成價昇量增的有利態勢。目前市場供求關系對開發商很有利,加上通脹預期,房地產企業未來兩年盈利前景值得看好。
半數個股或下跌40%
主持人:葉總,最近火得不得了啊?
葉榮添:現在的影響力是用長時間市場見證換來的,來之不易。
主持人:那您怎麼看近來的大跌,原因是什麼?
葉榮添:現在說什麼的都有,我認為,應該還存在一些我們沒有看到的原因,市場只是提前反應了,還要過一段時間我們纔能知道。
主持人:那你為什麼能夠那麼早知道大盤要調?
葉榮添:有色金屬的下跌會讓市場賺錢效應消失。這是常識。石化的過度拉昇必然回吐,人人都看得見,不存在什麼提前知道內幕消息,只是多數人不願意動腦子想一想。大盤趨勢的形成,這是必然的導火索。
主持人:你覺得市場要跌到什麼時候?
葉榮添:我剛纔說過,在沒有任何利空征兆的情況下,出現這樣的下跌和調整,必然是發生了某些不為人知的事。當這些事逐步浮出水面之時形成的恐慌將會導致大盤真正見底。初步估計要到9月初。
主持人:到時,很多個股豈不又要腰斬?
葉榮添:我認為過半個股會在8月之內跌去最少40%。
主持人:那你之前說過的4000點,將會如何演繹?
葉榮添:我之前跟大家講解過創業板和主板的關聯性,現在我可以再細化地重復一次:在利用了信貸資金大規模推高市場達到融資目的後,由於創業板的推出,主板將會在股民狂喜中淪陷,當多數人眼紅創業板的火熱而匆忙入市後,主力資金又將開始撤離創業板,使中小投資者重套在創業板。同時,主力將重新啟動已經沈淪已久的主板市場開始第二波牛市,當主板市場開啟第二輪牛市達到4000點附近時,屆時股指期貨也將順利推出。
主持人:那中小散戶應該怎麼辦?
葉榮添:市場下跌一般分為三段,第一段是暴跌拉高出貨讓特大機構先走,第二段是小跌+大跌讓普通機構走,第三段是陰跌+小跌讓散戶走,以上都是伴隨逐步縮量而完成的。等到第四次還放量暴跌就是各大機構聯合起來的抄底行為了。對於中小資產的投機朋友們來說,不要抱有抄底的想法,忍過了8月份,9月初你會買到比現在還要便宜40%的股票。
雙10達標方見底?
主持人:吳總怎麼看這段調整行情?
吳險峰:說實話,基本看不清楚,不能不懂裝懂,目前這個市場上利空因素和利多因素都比較多。
主持人:現在業界分歧是不是也很大?
吳險峰:這個當然,市場有分歧,事實上,政策上也有分歧。當然,我們沒辦法判斷高層在想什麼。但從民間來看,據我們調查,雖然上面在說寬松,但實際上下面並不鼓勵快速放貸。
主持人:那您現在的倉位怎麼樣?
吳險峰:這一波做得不好,倉位還比較重,反彈還是要減倉。
主持人:您不是一直在說要拋棄上游,增持下游嗎?
吳險峰:是的,美元近來走強,資源股下跌,在這種情況下,下游企業可能機會更大。不過,這個市場已經沒有什麼產品沒漲的了,因此這個判斷也不一定對。拋棄上游,增持下游只是當初的一個邏輯吧。
主持人:張先生,現在您的操作怎麼樣?
張建明:倉位很低,基本上都在打新股。
主持人:您覺得到什麼時候市場纔會見底?
張建明:這個很難判斷,判斷點位意義不大。真正底部與市盈率和股息率有很大關系。我認為,要關注兩個10,一是低於10倍市盈率的股票達到80只左右;二是股息率達到10%的股票達10只左右。到這個位置,應該就是鐵底。不過,目前這兩個指標都還離這個標准有相當的距離。從圖形上看,如果大盤能夠調到2400點,將是一個比較理想的長線投資點位,破3000點應該是沒有懸念的。
主持人:那如果將來反彈,什麼板塊會衝在最前面呢?
張建明:這還不好說,我的業績預測對於各個板塊還沒有分出來單獨計算。我的意見是,只要是便宜貨,成長性不高也值得投資。巴菲特不也是這麼弄的嗎。
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