|
||||
經過近期『五連陰』的走勢,市場過快上漲的趨勢得到了校正,周二大盤中止了單邊下跌。筆者認為,在結束五連陰之後,股市將會進入整理行情,並且在整理中企穩,為以後的重新上行准備條件。
『五連陰』並非偶然
今年以來從未有過的股市五連陰格局,對那些堅定看好股市的投資者來說,是一個莫大的打擊。這倒不僅僅是因為在很短的時間內,兩市股指都出現了超過8%的下跌,而是在下跌過程中空方勢力佔據了絕對優勢,多方面臨『兵敗如山倒』的處境。這與不久前大盤還在屢創新高的局面形成了鮮明的對比。人們不禁會問,難道市場就在不經意間,突然轉向了?
其實,這次大盤以五連陰的形式回落、連續單邊下跌,並非偶然。事實上,之前股市還處於強勢上漲狀態時,行情就已經發出了調整的信號。當時,領漲的大盤股板塊,如房地產、銀行、有色、采掘、鋼鐵等,都先後出現了衝高回落的態勢。由於這些板塊是一個一個地開始走弱,因此,前幾個板塊走弱時,股市依然還能夠上漲。而到了最後,幾乎所有的大盤股板塊都出現調整,市場上只有農業等幾個小板塊由於剛開始補漲還在頑強地上行。這個時候,股市的大幅度下跌也就不可避免了。一旦這種下跌趨勢形成,對於已經習慣於多頭思維的人群來說,是有很大殺傷力的。於是,多空力量的對比發生傾斜。作為對前一時期股市單邊上漲的回應,也就有了單邊下跌走勢的出現,五連陰的格局也就應運而生。
單邊下跌不可持續
應該說,單邊下跌行情的出現,是有其合理性的。一方面的確是前一段時間股市上漲太快,而且其中缺少應有的調整。另一方面,當人們把希望都建立在預期大盤股業績將回昇並且股價也會持續上漲時,一旦消息面有所變化,那麼希望就會迅速落空,行情也就隨即逆轉。從現實情況來看,人們對央行『微調』貨幣政策的『誤讀』,在這過程中是起了很大作用的。因為它一度極大地改變了人們原先的預期,於是也就導致了股市開始單邊下跌。
不過,值得一提的是,如果說先前那種基於過度樂觀的預期而出現的股市單邊上漲是缺乏基礎的話,那麼後來所出現的單邊下跌也是不可能持續的。這裡的原因並不復雜,既然央行又表示了貨幣政策不會『微調』,那麼原本因為擔心『微調』而作出的投資選擇,就失去了前提。
與此同時,本來經濟形勢的確是在不斷改善的,在這基礎上股市也應該有所上漲。而當這種上漲顯得偏快、乃至過快時,就脫離了基本面,所以需要調整。但是,這種調整不是要扭轉上漲的趨勢,而是放慢一點節奏。因此短時間股市出現單邊下跌是可能的,而一旦過快上漲的趨勢得到了校正,那麼單邊下跌自然也就會結束。實際上,在本周二人們就看到了五連陰的被中止。
大盤或將整理企穩
中止了五連陰之後,股市將會如何運行呢?很明顯,馬上再回到單邊上漲的格局是不可能的,現實的選擇是首先讓它整理企穩。畢竟在有了一次幅度不小的震蕩之後,無論是多空雙方都會變得比較謹慎。在本周二,盡管盤中反復拉鋸,股指最後仍以上漲報收。不過兩市的成交金額均出現下跌,合計還不到2000億元,是今年『天量』水平的53%。這只能說明,時下多數投資者對後市是謹慎的,即不是很看空,但同時也不那麼積極看多。
這種情況其實是與當前的宏觀背景相吻合的。剛剛披露的7月份經濟數據顯示,雖然固定資產投資處於高位,工業企業增加值的增幅也在提高,但消費者價格指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)仍然下跌。顯然,在生產復蘇的同時,通縮的壓力不能說不存在。這就再度表明,經濟恢復的前景是明顯的,但同時基礎又是不夠牢固的。這樣,站在投資的角度,就有必要采取較為謹慎的態度,認真觀望一番,靜待經濟運行趨勢的進一步明朗。很明顯,也只有這樣,股市運行的趨勢纔會明朗起來。
順著這樣的思路,我們可以看出,在結束五連陰之後,股市不會展開大規模的反彈,而是會進入整理,並且是在整理中企穩,以便打好基礎,為以後的重新上行准備條件。這裡需要強調的是,這次整理是需要一點時間的,對投資者來說,有良好的耐心恐怕要比有做多的決心更重要。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||