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『在剛剛過去的7月,基本面的總體利空,令債市經歷了一波深幅調整行情。交易所市場上,上證國債和企債指數均出現連續下挫,而相比之下,可轉債的表現則是少有的風景獨好。與此同時,繼新股發行重啟後,國內資本市場的融資渠道進一步開放,這主要表現在多個債市品種的發行在月內重啟。』
國債、企債均創兩年來最大單月跌幅
隨著A股市場不斷走強,以及IPO重啟的影響,交易所債市在7月份走出了單邊下挫的行情。記者注意到,截至7月31日收盤,上證國債指數累計月跌幅達到了0.51%,創出了兩年多來的最大單月跌幅。與此同時,上證企債指數更是在上月大幅下跌了1.54%,而這也是該指數近兩年來的最大月跌幅。
盤面數據顯示,在月內23個交易日中,國債指數在7月份共計有15個交易日收盤下挫,而企債指數的這一數字更是達到了17個交易日。交易所債市整體呈現單邊下挫的局面。與此同時,在成交方面,上證國債指數全月的累計成交量為1262.3萬手,成交額127.30億元,較前月的105.81億元增加了超過20億元。相比之下,上證企債指數的單月成交量則為1391.2萬手,成交額131.90億元,較6月份水平略有下降。
轉債放量上漲強股性轉債表現最好
海通證券的研究指出,從行業指數的月漲幅來看,鋼鐵、有色和煤炭是七月份漲幅最大的板塊,化工、造紙等板塊也在月末開始發力。而由於轉債正股多集中在這些板塊中,所以七月份轉債的整體表現也十分搶眼,而且漲幅超越正股。
統計數據顯示,9只轉債在交易月內無一下跌,而且有5只轉債的漲幅超過正股。上漲最小的轉債為山鷹轉債,但漲幅也有18%,包括恆源、巨輪、南山和錫業轉債在內的品種,漲幅都超過了30%。
此外,強股性轉債表現依舊最好,漲幅最高的四只轉債均為強股性品種。由於鋼鐵行業在七月領漲,兩只股性偏弱的鋼鐵轉債表現也不遜色,另一只弱股性轉債澄星轉債雖然正股漲幅較小,但轉債表現非常出色,漲幅超越正股10個百分點。
與此同時,由於轉債漲幅高於正股,純債溢價率平均值也從48%猛躥到100%,全部9只轉債都出現了大幅度的上昇。分析人士指出,這意味著,在流動性的掃蕩下,市場上已經沒有偏債型轉債,轉債的防御性也無從談起,一旦正股市場遇上幅度較大的下跌,轉債市場也將難以幸免。
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