|
||||
今年以來,可轉債市場受到機構投資者諸多關注。不過,近期專家表示,可轉債市場風險已開始凸顯。此外,業內人士分析認為,可轉債市場的容量也不容樂觀。
數據顯示,債券市場在經濟持續恢復和債券供應量增加的壓力下跌幅較大。
受經濟繼續恢復和債券供應量增加的影響,債券市場持續疲弱,尤其是期限較長的債券和非信用債券的表現較差。
受正股大幅上漲影響,可轉換債價格漲幅較大。二季度中信標普可轉債指數上漲10.97%,7月更是上漲超過28%。隨著價格上漲,可轉債股性增強,波動性增強。
在今年的債券市場中,可轉債市場一枝獨秀,其7月以來的表現更是征服了不少機構投資者。
截至7月31日,天相轉債指數收於4700.49點,較6月底收盤上漲30.43%,而同期上證指數僅上漲15.30%;9只轉債全部上漲。
不過,渤海證券債券分析師章輝表示,轉債存量持續減少,新鋼、唐鋼與南山轉債成為轉債市場的主要品種,無論在存量與交易額上,這3只轉債都佔據了較大份額。
此外,國信證券債券分析師張旭也在報告中指出,上周債券市場容量並無變動,但他對市場容量的預期並不樂觀。
首先,多數轉債的轉股溢價率水平已經在整固價格大幅上昇的過程中得到明顯下降,因此,部分品種的潛在贖回可能性較大。其次,巨輪等轉債的轉股溢價率一直徘徊在5%以下,具有潛在的轉股機會。
『短期來看,轉債市場的容量將有小幅下滑,但總體上保持相對穩定,但是隨著市場平均轉股溢價率的降低,轉債贖回條例的觸發正在逐漸迫近,而贖回條例的觸發將對轉債市場的活躍程度起到「先大後小」的效應,在觸發前期,該個債將會受到更多的關注,流動性加強,而在轉債贖回後,由於市場容量減小,導致轉債流動性再次降低。』國泰君安債券分析師姜超表示。
盡管研究機構對可轉債市場的前景表示擔懮,但有機構投資者仍然鍾情於轉債這個高收益的債券品種。
基金二季報顯示,相比一季度,二季度基金減持債券的力度有所減少,債券基金的淨減持量為287億。從債券基金的持債結構來看,與銀行的投資行為恰恰相反,債券基金減少了對國債和金融債的配置,而更多地轉向了企業債和可轉債,同時也適當增加了央票的配置,這都顯示了經濟復蘇、通脹預期回昇和股市大漲正在對基金的配置策略產生持續的影響。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||