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雖然昨日多頭依然強勁,但空頭力量也漸漸加大,這表現在居高不下的成交額上,表明有部分資金正在悄然退場。周三滬綜指跌1.24%報3428.5點,深綜指跌0.45%,報1144.14點。
個股方面,鋼鐵股顯著回落,石化雙雄弱勢,金融股尤其是保險股走勢仍然偏弱,中國太保走勢尤其『倉皇』。金融股連續下跌,投資者不可等閑視之,這並非因為該板塊帶動指數,而是因為其多多少少反映了市場對銀行信貸可能緊縮的些微預期。
據報道,上半年短期票據融資中的一部分將於下半年轉成長期貸款,由於這部分資金量太大,所以確有可能衝擊資金面,加上創業板推出在即,新股擴容也漸漸展開,至少股指單邊上漲的行情有可能結束。近期不斷有消息稱新股民、新基民開戶數創新高,但投資者不可輕信,因為新股申購方法改進後,有許多大戶新開戶以『分倉』資金,不然無法『滿倉』去申購有上限的小盤股。
房地產所受的『微調』或有所加重,因近期『防房價過快上漲』的官樣輿論不知不覺有所增多,這也是近期金融股走勢沈重的誘因。不過,在官方眼中,房地產仍然極為重要,是經濟『復蘇』的重要組成部分,在危機尚未結束前,房地產最多只是『微調』,不會重手整治。
近期有跡象表明,對於信貸大量投放和通脹預期,有關方面心態猶豫,且越來越明顯,但表面上措辭不變,顯示出『政策的連續性』。農產品價格可能是未來的重要變數和政策依據之一,投資者應充分重視,如果農產品形成明顯漲勢,那麼事情將變得相當棘手。筆者認為,農產品漲價已露出苗頭,只不過還需要進一步的確認。熟悉期貨的投資者會知道當前糖、鋁、鋼等過剩,但近期這部分品種的走勢卻最強,耐人尋味。
通貨膨脹有自我強化之勢,當工業資源類價格上漲後,接下來流動性會衝擊其他產品價格,這幾乎是必然的。但可笑的是,許多人甚至包括專家對此心存僥幸。最近媒體關於『豬價』的討論多了,這不是隨口說說,表明市場確實對通脹大為擔心。
股市裡幾乎所有品種都被輪炒了一遍,目前到了漸次收網的時候,因本輪行情根本的推動因素就是流動性,與上市公司業績幾乎無關。既然流動性在未來繼續擴張的機會大大降低了,那麼股市就算不跌,也會漸入橫盤震蕩。
一般散戶的資金量小,進出方便,但機構需提前布局,這也是近期成交額極高的主要原因。當前中小股民很難操作,補漲個股不易把握,一般投資者既缺少耐性,又很難踏准節點。筆者認為,既然打新股收益率高,那麼參與新股申購可能是較好選擇。
目前雖然有部分資金退場,但流動性依然極高,加上宏觀面僅僅是微調,所以當前可以謹慎,卻也不必對大勢過度擔心。如果持有的個股久未上漲且成本較低,可繼續持有;但如果此類弱勢股忽然大漲,有了10%以上的收益後,就可獲利出局。短線而言,股指這兩天調整後應可維持強勢,不排除繼續上漲的可能,因光大證券發行後短期內暫無大盤股發行。
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