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保險資金上半年在資本市場上打了一場漂亮仗。保監會網站3日發文表示,上半年保險資產配置結構順應了債市收益下降、股市穩步增長的市場格局,減債增股,投資收益率達到3.44%,高於去年同期1.02個百分點,投資收益狀況明顯改善。
對於下半年,分析人士指出,IPO的開啟、債券投資收益率的回昇將繼續提昇保險資金的運用效率。另有保險公司人士判斷,三季度經濟復蘇的趨勢會逐步明朗,而貨幣政策料不會在此階段貿然收緊,因此仍會考慮在股市積極作為。
加倉股市獲益
保監會發布數據顯示,截至6月末,保險資產和資金運用的餘額分別達到3.7萬億元和3.37萬億元,比年初增長10.9%和10.38%。保險資產配置中固定收益產品佔81.2%,比年初下降3.2個百分點;權益類產品佔16.6%,比年初提高3.3個百分點。資產配置結構的變化,順應了債市收益下降、股市穩步增長的市場格局。
國泰君安的報告指出,二季度保險資金權益投資規模增加25.4%,是保險資金大幅加倉的時期,也是決定保險資金上半年投資收益的關鍵。
保監會數據證實,前6月,保險資金實現投資收益1099.8億元,比去年同期增加450.4億元。在已實現的投資收益中,固定收益資產投資收益560.8億元,佔比51%;權益資產投資收益525.7億元,佔比47.8%;其他資產投資收益13.2億元,佔比1.2%。
除了股市的大力貢獻外,保險資金投資創新的步伐也在加快。保監會上半年發布《關於保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》和《基礎設施債權投資計劃產品設立指引》,為保險機構投資拓寬渠道,推進保險資金投資交通、通信、能源等基礎設施項目。截至6月底,保險機構投資基礎設施餘額749.5億元,較年初增加210億元,這對緩解金融產品不足、收益較低的困難發揮了積極作用,也支持了國民經濟增長。保監會預計,隨著項目推進,將有更多資金投入,基礎設施投資呈加速狀態。
三季度仍在股市積極作為
對於下半年保險資金投資收益,券商人士表示,下半年股票市場上漲幅度有所緩和。在市場指數3600點,權益投資佔比18%的假設下,下半年保險行業總投資收益率可達到4.5%。若保險公司加大投資收益的釋放比例,投資收益率將更高。
在股市具體操作方面,北京某保險資產管理公司人士告訴中國證券報記者,從其目前的調研情況來看,上游行業復蘇跡象明顯,中游行業產出量起來了,但價格表現還比較疲弱。但可以判斷,三季度經濟復蘇的趨勢會逐步明朗,而貨幣政策料不會在此階段貿然收緊,因此仍會考慮在股市積極作為。
泰康資產表示出樂觀謹慎。其近期發布的報告指出,宏觀經濟層面,我國經濟復蘇形勢較好,投資、消費、工業增速明顯向好,進出口增速在低位徘徊有回昇跡象,這對股票市場形成正面影響。流動性方面,三季度公開市場和債券到期釋放的資金量預計高達2.58萬億元,流動性寬裕狀況將達到新的歷史高點。但從估值方面來看,在經歷了連續6-8個月的上漲之後,當前A股市場的PE略高於25倍,處於合理區間的中部偏高位置,短期來看,既有慣性上衝的動力,也有技術調整的壓力,需謹慎。
此外,下半年在拓寬投資渠道方面,保監會還在加緊制定政策。從長期來看,這也有助於提昇保險資金投資收益。在保監會近日召開的二季度新聞發布會上,保監會新聞發言人袁力表示,保監會目前正在加緊制定保險資金投資未上市企業股權和不動產的相關細則,一旦完成將會盡快出臺,並予以實施。另有消息人士透露,保監會可能會在10月1日新《保險法》實施之前,出臺相關細則。
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