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周三的一根『斷崖式』的天量陰線,給一直沈浸在極度樂觀情緒中的市場當頭一棒。擴容的腳步越來越快,其中不乏大盤股,再加上天量陰線的出現,3454點會不會成為較長時間內難以逾越的點位?
我們不妨先來分析一下這根天量陰線的出現是否合理。
1月5日滬綜指的最低點為1844點,也是目前2009年的最低點位,到本周三的年內最高點3454點,年內的最大漲幅為87.31%。期間只出現過三次比較明顯的調整,分別是在2402-2037點、2579-2372點和2688-2538點,而且從調整幅度看,明顯是越來越小。
自2538點開始,指數幾乎就沒有出現過調整,最多是階段震蕩,基本呈單邊上揚的態勢,這個趨勢一直持續了2個月。從技術面來講,如此長時間的上漲必然會導致嚴重的超買現象,只是因為不斷膨脹的樂觀情緒一直在對衝著技術上的調整要求。
投資者都知道調整遲早會來,只是不知道何時發生。當周三發覺勢頭不對時,拋盤蜂擁而出,積攢多日的情緒突然釋放,其力度勢必超出想象。所以從技術角度看,實在不能說這根大陰線不正常。
四川成渝和中國建築的上市,也被部分投資者認為是造成周三大跌的誘因。其實在四川成渝上市當日那種很不正常的走勢中,投資者就可以感受到樂觀情緒已經達到極致,甚至變味的跡象——15.25元的四川成渝都有資金敢買。只是28日大盤強勢探底回昇,讓市場忽略了這一危險的信號。從樂觀情緒的『變質』層面上講,周三天量陰線的出現也屬必然。
既然天量陰線的出現是很正常的,那麼我們就沒必要一定要從其背後揣測出什麼『政策信息』來。大跌當日,筆者接到的電話中,幾乎所有的問題只有一個:『有什麼消息嗎?』而這個消息的指向就是政策面,同時市場上也在流傳諸如『提高存款准備金率』等等的利空消息。
不過同日晚間,央行迅速表態:堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策,令傳聞不攻自破,所以投資者應該清楚,不要把技術層面加上心理震蕩造成的市場波動,非要蒙上『政策色彩』。『7·29』不是『5·30』。
關鍵的問題是本周三的失地能否迅速收復?
雖然周三大跌實屬正常,但其殺傷力我們不能忽視,畢竟當日有超過4000億的成交和實體達153個點的陰線,理論上講,當市場出現類似周三這種屬於自發原因,而非外界刺激所導致的大跌之後,市場自身修復不可能在一兩天內完成。同時,現在正處中報的披露階段,資金重新布局的步伐可能剛剛開始,借助此次大跌調整自身持倉結構的過程是需要時間的。不過周四、周五的市場再度展現了它超強的一面,兩根陽線就幾乎吃掉了周三的陰線,但量能的萎縮是很明顯的,所以這種報復性反彈的持續性難以預測。
此外,盡管央行六天內三次表態貨幣政策不會改變,但目前這種信息對於市場而言是『定心丸』,而不是『催化劑』。筆者以前多次強調過,在經濟全面向好一段時間之前,為刺激經濟而采取的一系列措施是不可能剎車,甚至逆轉的,這種判斷相信也是不少資金『心知肚明』的,所以流動性目前不可能成為迅速收復失地的重要動力,實際的力量還是要靠市場自身。
大跌後的指數波動不會小,同時會經歷一個縮量的過程,個股在普跌普彈後也會有一個分化和重新定位的過程。盡管這個過程需要時間,但筆者相信,3454點不會成為年內不能逾越的高點。一是因為我們現在還找不到足以導致趨勢逆轉的因素,畢竟貨幣政策不變、宏觀經濟向好、公司業績在逐步改善;二是因為一個頭部的形成不會簡單地以一根大陰線形態出現,不論能否克隆『5·30』後的走勢,就此開始出現持續大幅下跌的概率顯然小於後期多方嘗試收復失地並再創新高的概率。(
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