中國人民銀行副行長蘇寧在近日召開的上海市金融形勢分析會上指出，要注重運用市場化手段，而不是規模控制的方法，靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長，增強可持續性，滿足促進經濟回昇、保持經濟平穩較快發展的需要。

　　蘇寧強調，下半年，人民銀行將認真貫徹落實黨中央、國務院統一部署，進一步加強和改善宏觀調控，鞏固經濟企穩回昇的勢頭。要繼續把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務，保持政策的連續性和穩定性，堅定不移地繼續實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策的重點、力度和節奏，全面落實和充實完善刺激經濟的一攬子計劃和相關政策措施，不斷提高政策的針對性、有效性和可持續性。

　　蘇寧指出，要著力優化信貸結構，加大對重大基礎設施、企業技術改造和自主創新、節能減排、中小企業等的支持力度。繼續嚴格控制對高耗能、高污染和產能過剩行業擴大產能的貸款及劣質企業的貸款。各金融機構要將思想和行動統一到黨中央、國務院關於經濟工作的決策和部署上來，妥善處理支持經濟發展與防范金融風險的關系，促進經濟金融健康發展。

　　財經觀察：實施適度寬松貨幣政策

　　助力經濟平穩較快發展

　　自去年全球金融危機爆發以來，我國通過實施適度寬松的貨幣政策，貨幣信貸保持快速增長，對促進經濟回暖起到了至關重要的作用，物價下行態勢也很快得以遏制，通縮預期顯著緩解。

　　央行相關負責人指出，當前我國經濟發展正處於企穩回昇的關鍵時期，需要繼續落實適度寬松的貨幣政策，並根據國內外經濟走勢和物價變化進行動態微調。同時，針對當前通脹預期有所顯現的狀況，未來需要把物價水平保持在合理可控的范圍之內，為經濟平穩較快發展創造適宜、適度的貨幣金融環境。

　　果斷實施適度寬松貨幣政策

　　為經濟回暖奠定有力支橕

　　去年三季度後，國內外經濟金融形勢出現新情況、新變化，國際金融危機的影響進一步顯現，國民經濟加速下行調整，下滑速度之快超出預期。對此，黨中央、國務院及時調整宏觀政策取向，迅速推出了進一步擴大內需、促進經濟增長的一攬子措施。

　　按照黨中央、國務院的統一部署，中國人民銀行實施適度寬松的貨幣政策，采取了一系列靈活、有力的措施，及時釋放確保經濟增長和穩定市場信心的信號，加大金融支持經濟發展和積極財政政策的力度，對促進經濟平穩較快發展發揮了重大作用。

　　為保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸合理增長，2008年9月份以來，央行適當調減公開市場操作力度，四次有區別地下調存款准備金率，合計調減2-4個百分點。五次下調存貸款基准利率，一年期存貸款利率分別累計下調1.62個和1.89個百分點，較大幅度地降低了經濟主體融資成本。此外，引導金融機構優化信貸結構，加大對重大項目、『三農』、中小企業及消費等擴內需保增長重點領域的信貸支持。

　　在貨幣政策與積極財政政策及產業政策的協調配合下，我國經濟在今年二季度出現企穩回昇的好勢頭。二季度GDP增速已接近8%，較一季度上昇1.8個百分點。

　　貨幣政策得到有效傳導

　　通縮預期顯著緩解

　　總體看，2009年以來，我國貨幣信貸增長較快，金融支持力度不斷加大，以下一系列數據顯示，我國適度寬松貨幣政策得到了有效傳導。截至上半年，我國廣義貨幣供應量M2增長28.5%，分別比上年末和一季度高10.6個和3.0個百分點。狹義貨幣供應量M1增長24.8%，分別比上年末和一季度高15.7個和7.8個百分點。

　　6月末，人民幣貸款增長34.4%，為改革開放以來最高水平，分別比上年末和一季度高15.7個和4.7個百分點。上半年新增貸款7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。

　　從行業結構和企業結構看，基礎設施行業和中小企業貸款保持較快增長。5月末，基礎設施行業中長期貸款增長38.6%，比上年同期提高18.6個百分點。中小企業信貸支持力度逐步提昇，6月末中小企業貸款增長31.3%，比上年末高17.8個百分點。貨幣政策與財政、產業政策配合有效，政策傳導通暢，在需求管理方面發揮了重大作用。

　　在貨幣、財政和產業政策的拉動下，我國通縮預期已明顯緩解，通縮與衰退相互強化的風險及時得到遏制。雖然近期主要物價指數從同比看仍處在負值區間，但剔除季節因素後環比CPI、PPI已分別自3月和4月起出現正增長。

　　全球金融危機爆發之後，當時若不及時出臺政策刺激措施，可能陷入通貨緊縮與經濟下行相互加強的惡性循環。從一攬子經濟刺激措施出臺之後的效果看，物價下行態勢很快得以遏制，通縮預期顯著緩解，市場信心明顯增強。

　　通脹預期有所增強

　　貨幣政策將把握好力度和節奏

　　今年以來，在全球經濟總體回暖、貨幣條件較為寬松的大背景下，國際初級商品價格總體大幅上漲，國內資產價格反彈，這些跡象一定程度上表明通脹預期有所增強。

　　央行調查統計司日前發布的一份報告指出，在國內需求繼續回昇、流動性持續寬裕的情況下，當前通脹預期有所顯現。預計物價將會在下半年走穩，並存在反彈可能。

　　央行有關負責人指出，下一階段，中國人民銀行將按照黨中央、國務院統一部署，繼續落實適度寬松的貨幣政策，根據國內外經濟走勢和物價變化進行動態微調，把握好適度寬松貨幣政策的重點、力度和節奏，及時發現和解決苗頭性問題，進一步增強調控的針對性、有效性和可持續性。他同時強調，要注重運用市場化手段，而不是規模控制的方法，靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長，增強可持續性，滿足促進經濟回昇、保持經濟平穩較快發展的需要。