|
||||
核心提示:應該說,當前的資金充裕環境很像07年,這也決定當前的市場格局在很大程度上如同07年一樣受資金供求關系的影響。資金的流向、偏好等因素,都對我們研究市場趨勢及板塊輪動有一定幫助,值得投資者重視。
一、當前資金環境在重蹈07年覆轍
本欄目一直強調,相對寬松的貨幣政策及外資湧入,很可能導致下半年市場資金供求仍然保持一個較為寬松的狀態。
而這一點和07年當時的情況較為相象,在人民幣不斷昇值的背景下,由於大量外資湧入加之國內貨幣政策相對寬松,導致市場資金供求十分充裕。
並相比07年,09年信貸更勝往昔,這一點也就決定了09年資金充裕情況更為明顯。如果單從資金供求關系來看,09年行情發展甚至要超過07年。當然,這僅僅是考慮資金供求本身,而當前的市場心態顯然較07年為謹慎。
二、資金偏好分析
當前關鍵是,境內外大量的資金湧入股市後,其行為和偏好顯然會影響市場的趨勢及板塊熱點。
從理性的角度來看,受益於城鎮化並在經濟復蘇背景下出現大幅反彈的行業本應是這類資金關注的重點。但我們綜合考慮07年大量游資入市後(當前新增資金性質和當年較為類同),其一般是偏好於能夠較好保值增值的資源類屬性個股。因此,我們反應將兩者綜合考慮來調整選股思路。
從07年的情況來看,這類資金偏好於金融、地產和資源,這類股票的一個共同特征就是資產屬性明顯,當然諸如銀行、地產這類行業當時的業績增長也相對較快,因此受到資金寵愛也就不足為奇。而結合當前經濟復蘇態勢明顯的具體情況,我們認為投資者可從強周期性板塊(受益經濟反彈明顯),並具備一定資產屬性的行業中挖掘相應機會。
三、該如何選股
實際上,挖掘當前主流個股主要有三個標准。一是受08年經濟衰退打擊明顯,因此一旦經濟復蘇,其反彈幅度往往也十分可觀;二是上市公司本身具備保值性資產屬性,這往往是境外游資最為偏好的板塊;三是綜合考慮上市公司本身的業績和經營管理情況。
另同時要強調的是,由於外資持續流入和中國經濟的率先反彈,也可能隱隱成為迫使本幣昇值的壓力。在這樣背景下,我們還應對既受益於經濟復蘇,又受益於本幣昇值的金融、航空(尤其是航空漲幅偏小)保持緊密的關注。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||