|
||||
市場瘋狂度在提昇,周一滬深股市繼續大漲,滬綜指漲1.86%報3435.21點,深綜指也漲1.86%報1126.01點,黃金、銅、鋁等金屬股漲幅領先。
昨日四川成渝上市,以高度投機走勢著實嘲弄了一把交易所預防新股首日投機的新規則。四川成渝以7.6元開盤,最低7.03元,最高漲至15.25元,收於10.90元,漲幅高達202.8%;其H股收於3.6港元。筆者推測,四川成渝的高調走勢可能是為中國建築的高開制造聲勢。
長期以來,交易所一直為預防新股惡炒而頭疼,也確實出過不少辦法,但始終沒有多大效果,只是微有改善。筆者認為,預防新股惡炒不是沒有辦法,也絕不是有關方面想不出辦法,關鍵的是決心如何。只要稍有經驗,就能在極短時間內至少想出以下兩個辦法:第一個辦法是實施T+0,該法一劍封喉,且不再需要耗費人力監管。第二個辦法是仍實施T+0,但當新股首日交易換手達50%後,該股即提前收盤,不再有『最後五分鍾復牌』。上述兩辦法是絕不可能無效的,明眼人一看就知。
新股高發行價使打新資金無利可圖,這將減輕對二級市場的影響,但這只是理論上如此,事實上最近上市的新股,尤其是四川成渝改變了人們的這種看法。當人們看法改變時,二級市場或受影響。
最新發行的中國建築中簽率極高,該股首日定價不高倒也罷了,如果定價極高,二級市場或『有些麻煩』。如日後再有一些類似中國建築之類新股發行,必然會有更多投資者平倉老股去參加新股申購,如此一來,股指就可能漲到頭了。
投資者進行些簡單計算即可知道,假定中國建築也翻倍上漲,則總申購資金收益率達2.7%左右——相當於股指要漲百點左右纔能有這收益率。也就是說,如果日後再有類似大盤股發行,投資者放棄申購的機會成本就太大了,所以,估計沒多少人願放棄申購,尤其是受申購限制較少的散戶屆時更會大量兌現老籌碼而參與新股申購。
可以說,目前新股的擴容節奏和首日定價預期漸漸提昇了上來,差不多已到了會顯著影響股指的階段。股指若還想平安無事,那麼只能指望以下三件事:一為新股發行減速,二為新股開盤價變低,三為新增資金遠超流出資金。從實際情況看,如果股指仍漲個沒完,那麼前兩件事肯定是不能指望的。至於最後一件事則相對難說,因這是受上層的宏觀政策決定的。
後市方面,雖然投機力度漸漸上昇,但在慣性作用下股指還能上衝,不過有可能是最後一漲。筆者認為新股的過度投機已妨礙本輪行情,近期投資者應盡量克制衝動,可趁衝高時漸漸減倉,尤其是當有大盤新股發行時更應如此。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||