近半年來，華爾街就一直靜待可能出現的美國商業不動產泡沫爆破。許多人擔心，這是受創已深的美國經濟中下一顆定時炸彈，其威力可比擬樓市的崩塌。

　　然而，美國發放貸款的金融機構一直在努力隱匿這顆定時炸彈：盡管抵押貸款違約率迅速攀昇，他們仍然通過推遲還貸期限來避免止贖發生。

　　美國商業不動產業一直努力想解決信貸危機的問題，這場危機已使其部分最重要的貸款來源枯竭。這種情況使許多想借款的人無法對到期抵押貸款進行再融資，即便可以獲得融資，所獲得的貸款通常也遠少於借款人所需資金。因為貸款額的多少是根據地產價值乘以某個系數得出，而地產價格已從2007年10月的高峰時期挫跌34.8%，許多人預期下降幅度將達45%。

　　根據Foresight Analytics最新統計數據，美國第二季度銀行商業不動產貸款拖欠30天或更長時間的比例約為4.5%，高於第一季度的3.6%。第二季度的呆賬率也從第一季度的2%昇至2.6%。而止贖貸款在整體呆賬率的百分比在下降，從3年前的逾30%降至第一季度的19.7%。

　　銀行之所以不願實施止贖，主要因為止贖過程成本不菲，且銀行不涉及房地產業務。在出售房產時，他們同樣會面對借款人所面對的市場疲弱情況，並給自身帶來更多虧損。

　　地產諮詢服務公司Foresight Analytics共同創辦人Matthew Anderson說，銀行已從過去的商業地產頹勢中吸取了『一意孤行的教訓』。銀行在上世紀90年代早期低價處理掉了手中的不良貸款，可後來它們看到，在市場反彈後，當時買走這些貸款的Whitehall Funds等買家賺了大錢。Whitehall Funds為高盛集團旗下公司。

　　『延期貸款並不能解決問題。』加州信貸聯盟的行業分析師Daniel Penrod說，『但在眼下，再給經濟雪上加霜的話，將造成極大的破壞性。讓問題緩上6到12個月，或許有助於縮短這場衰退的時間。』

　　不過，德意志銀行的調研分析師Richard Parkus認為，『如果一筆貸款已經不合格了，銀行就不應該讓它延期償還，除非延期以後的兩到三年裡，它能重新合格。如果借款人得不到新的融資，就應當止贖並清算。』

　　推遲止贖也許會加劇未來的問題。明年約有2700億-2750億美元的貸款將要到期，已被批准延期償還貸款的借款人會通過再融資，大量吸收可獲取的資本，從而讓新申請的貸款成為犧牲品。

　　『若這種情況在未來10年繼續下去，我們或將面臨難以收拾的局面。』Anderson說。