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伴隨石化雙雄上周的大幅上漲,市場在衝擊新高的過程中迎來瘋狂時刻,而這次瘋狂的主角又一次屬於指標股群體。石化雙雄因為中報預增再次受到機構投資者的青睞,關鍵時刻成為指數衝高的利器,中國聯通也在過去一周連續上漲,形成突破,使得市場風格重回『二八』局面。
對於這樣的風格轉換,我們並不陌生,過去兩個多月裡市場從未停止過轉換的步伐:五月以前的中小盤股熱潮,在『五·一』過後完全被金融、地產所取代,但是進入7月,有補漲需求的個股全面走強,市場加速上行。進入7月的最後時刻,對於補漲的挖掘已近枯竭,此時石化雙雄再次擔當領漲重任。
由於過去一段時間基金發行比較火爆,而其中不乏指數基金這類品種,因此對於指標股有強烈的需求,能夠支橕指標股保持一段時間的強勢。目前我們還不清楚,隨著中國建築等大盤股的持續上市,這種局面是否會有較大的改變。至少從行情的表現看,市場有充分的能力接納超大盤股的上市。增加股票供應的調控方法,短期並未減緩市場奔向瘋狂的步伐。當然,目前不過是股票發行階段,由於一級市場資金充裕,影響相對有限。今後一段時間,這些股票陸續上市,纔是對市場的真正考驗。
真正決定市場未來命運的,還是貨幣政策變動。雖然當局表態要堅持適度寬松的貨幣政策,但遣詞造句中又有微小的變化。一方面銀監會顯然加強了對貸款流向的監控以及對風險的關注;另一方面,央行更加強調『適度』。雖然還只是一些溫和而微小的變化,但其作用恐怕要大於幾只大盤股的發行。
可以預見的是,隨著經濟復蘇的趨勢日益強勁,過去非常寬松的局面會逐漸回歸正常,雖然這可能要經歷一個復雜的過程,但是一旦市場也形成這種預期,那麼當前瘋狂的局面也將面臨重大改變。
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