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盡管2009年上半年上證綜指走出一波漲幅高達62.53%的上攻行情,牛市氛圍重新籠罩A股,但部分中小基金公司卻成為牛市中的失意者,二季度出現了較大比例的淨贖回,基金業『馬太效應』不斷加劇。
新公司舉步維艱
天相統計數據顯示,今年二季度共有18家基金公司淨贖回比例超過10%,其中11家基金公司二季度末份額規模不足100億份。淨贖回比例最大的民生加銀基金公司期末總份額只有13.69億份,二季度淨贖回比例高達49.65%,該公司也是60家基金公司中資產管理份額規模最小的基金公司。
觀察淨贖回數據可以發現,今年二季度遭遇較大比例淨贖回的基金公司中很多是目前只發行了一兩只基金的新基金公司。例如民生加銀基金公司目前只管理了民生品牌藍籌一只基金,二季度淨贖回比例達17.65%的浦銀安盛基金公司只管理了浦銀價值和浦銀收益兩只基金。
業內人士分析,新成立的基金公司在渠道建設、人員配備方面都與老牌基金公司差距很大,在投資者中的品牌認知度也遠遠不如老基金公司,這是造成其份額流失的重要原因。一家小型基金公司的市場部人士告訴中國證券報記者,由於該公司成立時間不長,股東也只是西部的一家金融機構,公司在宣傳方面十分『摳門』。『大公司發一只新基金,市場推廣方面的預算動不動就上百萬,我們公司總共還不到十萬,連在三大報上打個廣告都不夠。』
另一方面,基金公司在發行新基金時通常會找一些『幫忙資金』,尤其是中小基金公司,更需要這些資金的幫助,一方面保證基金達到成立下限,另一方面也好粉飾發行規模。這些資金在基金成立一段時間後會逐漸撤出,從而造成基金規模的減少。
業績依然決定成敗
實際上,今年二季度不只是中小基金公司遭遇淨贖回,包括華夏、嘉實、工銀瑞信等大型基金公司同樣管理規模有所縮小。統計數據顯示,二季度只有大成、海富通等9家基金公司出現淨申購,值得關注的是,其中不乏金鷹、華商、新世紀等小基金公司。
業內人士表示,2008年的大熊市套牢了大量2007年入市的基金投資者,經過2009年上半年的反彈,基金淨值逐漸回昇到投資者的買入成本附近,因此引發了部分持有人的贖回衝動,類似現象在2006年初時也曾出現。
而金鷹等幾家小基金公司之所以能夠贏得投資者的『芳心』,份額規模不降反昇,與旗下基金良好的業績密切相關。今年上半年,新世紀優選成長和華商盛世成長兩只基金分別以71.64%和69.98%的淨值增長率位居股票型基金中的第2位和第4位,華商領先企業更以72.55%的業績排名上半年偏股型基金首位。良好的業績吸引了部分投資者的關注,從而造成規模的上昇。
不過,盡管二季度出現淨申購,但華商、新世紀等基金公司的整體資產管理規模仍然不足百億份,公司發展勢頭依然趕不上大型基金公司。業內人士表示,盡管國內基金公司數量逐漸增加,但強者恆強的局面很難改變,行業集中度將不斷上昇。雖然目前不太可能出現小基金公司倒閉的情況,但除非具有股東優勢或者業績持續優秀,否則中小基金公司追趕行業領頭羊的難度非常大。
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