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周二大盤衝高回落,滬綜指跌1.64%報3213.21點,深綜指跌2.02%報1081.94點。中國建築今日上網發行,即使股指下跌,也不能說明什麼問題,大盤真正的考驗將是未來擴容提速。
從最近消息看,因投機氣氛太『旺』,有關方面似乎竭力加快擴容速度,對泡沫加以抑制。證監會將於7月26日起受理創業板上市申請,加班受理申請應會對市場心理產生些影響。很顯然,有關方面對擴容節奏的把握應和股指相關。如果股指繼續大漲,還可能會有更看不懂的事情發生。
外盤連續大漲,美股已是六連陽且創出反彈新高。最近兩周美國方面公布的經濟指標幾乎全部強於預期,包括房屋數據、失業數據、制造業甚至是物價數據。美元近期較弱,如果弱勢進一步延續,全球通脹就可能提前到來。當前油價在64美元/桶左右,表現暫溫和,但有色金屬中銅、鋁創出此波大反彈來新高。
去年春季時,美國次貸危機漸受人注意,並於10月份達到頂峰。我國去年上半年時出口增速就已大為放緩,8月份時工業產值增幅大幅回落,9月中旬我國開始減息,結束先前的緊縮政策。在我國結束緊縮政策之前,實際上已有無數人士呼吁,但上層遲遲未采取動作。由此可見,有關方面在宏觀政策上比較謹慎,需要更多證據纔敢做決策,所以動作稍遲。
當前情況正好相反,市場已充斥對緊縮政策的呼吁,筆者認為這次政策轉向的動作依然會稍遲一些,理由和去年也差不多,即需要更多理由或更多經濟數據幫助上層決策。實際上,從6月份天量信貸已可看出,我們在宏觀政策方面的確是難以收發自如的,所以我們纔看到3至6月份各單月波動如此離譜的信貸數據。
宏觀政策的定調,一向是A股的生命,現在依然如此。A股從來就是資金推動型市場,其走勢雖和業績有關聯,但十幾年來業績從來就不是炒作的主要因素,頂多是炒作的借口。筆者預計未來我國會對宏觀面有所收緊,但其心態必顯反復和猶豫,難以堅定實施,而這將使未來A股仍保持相對高位,漲跌也同樣顯得猶豫。
從去年宏觀政策轉向 『遲滯』這一案例還可推斷一事,即上層對物價很是關注,這或者為投資者判斷市場提供些暗示,即只要物價沒明顯上昇,我們就將很難看到『堅決的』緊縮。從糧價走向來看,最近數月還很難看到物價『顯著』上昇。
綜上所述,A股未來雖將受擴容困擾,但因物價還難以馬上起來,所以A股仍有階段性機會。大盤股擴容是有間隙的,不可能天天凍結資金,而這會造成股指來回波動,波段操作機會增加。應付之道只能是輕倉快炒,打一槍換個地方。
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