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昨日,新華社援引法國財經新聞社《財經周刊》最新一期報道稱,相比兩年前次貸危機爆發之時,全球大銀行市值排名現在已經出現重大變化。中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行已經取代花旗集團、美國銀行、匯豐銀行,位居全球市值最大的15家銀行中的前三甲。
截至今年6月底,中國工商銀行以2570億美元市值高居榜首,中國建設銀行和中國銀行分列第二、第三位。而成鮮明對比的是老牌西方大銀行市值嚴重縮水:花旗集團市值由兩年前的2560億美元縮水至145億美元,排名一落千丈;匯豐銀行是目前排位最靠前的歐美銀行,位居第四位,但其市值在兩年裡也縮水了32%。此外,瑞士聯合銀行、蘇格蘭皇家銀行等紛紛滑出全球前15名之列。難道真是金融危機締造了中國銀行業的崛起?危機之中凸顯強勢究竟更令國人寬慰,還是更堪懮?
天上掉餡餅
相比兩年前,全球15大銀行的市值總額縮水了28%。仍留榜單的10家銀行中,只有工商銀行和建設銀行市值出現上漲。兩年前的榜單中有13家銀行的市值超過1000億美元,到今年6月底只有6家銀行的市值超過這一標准,前15強的門檻也由930億美元銳減至540億美元。歐美銀行無一幸免:在前15位的排名中或下跌或完全跌出排位。『金融危機導致歐美國家估值體系全面性的破壞,而由於資本市場與歐美處於割斷狀態,中國的估值體系在相對獨善其身的環境下基本沒有受到任何衝擊,這是中國的銀行市值目前遠高於歐美銀行的最大原因所在。』復旦大學經濟學院副院長孫立堅指出。
《財經周刊》指出,銀行市值排名的變化由其股票價格的表現決定。金融危機令風險敞口較大的銀行業績大幅下滑,投資者采取了『用腳投票』方式大量賣出這些銀行的股票。反觀中國和巴西這樣的新興市場國家,由於銀行風險敞口小,且整體經濟相對更穩健,投資者大量持有或買入相關股票,其銀行市值也不斷增加。
同時,『中國的財政政策和貨幣政策相比於其他國家要有力得多,也有效得多,中國政府強勁的救市政策也進一步推高了資本市場的價值體系,這也是造成中國銀行市值上漲的原因所在。』
孫立堅表示,『所以,中國銀行市值排名的競爭力是在政府保護的環境下取得的,而非完全競爭狀態下的成績。』孫立堅認為:『歐美市場估值體系的破壞,以及中國政府的政策導致中國銀行的市值大放異彩。可以說,中國銀行市值的三甲排名是「天上掉下來的餡餅」。』
仍缺核心競爭力
值得注意的是,歐美銀行在前15名榜單中仍出現了新面孔,它們是美國高盛公司、加拿大皇家銀行和瑞士信貸銀行。『對於目前仍排在全球前15位歐美銀行,尤其是高盛集團,我們應該致敬。在如此惡劣的環境下,這樣的成績實屬不易,如果把中國的四大行放到美國這樣的環境,估計沒有一家能做到像高盛這樣的成績。』孫立堅說。
『目前,息差收入仍是中國四大行的主要收入來源。排除這一主營業務,相對於高盛這樣的銀行,我們的銀行沒有任何的核心競爭力。一旦中國實行利率、匯率市場、資本賬戶完全開放,四大行在失去壟斷地位之後,真不知道他們的競爭力在哪裡。我們該學習高盛這樣的「瘦身型發展」,讓每家銀行都具有可與國際大行匹敵的核心競爭力。』一位銀行業分析人士表示。
另外,孫立堅還提出擔懮。他指出:『目前公布的一系列宏觀數據表明,中國的新增貸款激增,同時大量熱錢開始流入中國,而這些資金有不少流入股市從而推動股價上漲,已經催生了泡沫,在這種情況下,中國銀行市值的上漲令人擔懮。日本的很多銀行市值在泡沫經濟時代也是排名全球前15位,然而現在都已銷聲匿跡了。』
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