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近期電力行業披露的數據顯示,去年下半年的『虧損大戶』電力行業正慢慢走出困境,電量的供給和需求增長數據已經『轉正』,上市公司今年二季度的利潤也環比出現大幅增長。上半年資金普遍不看好的電力板塊,近期受到利好數據的刺激已經表現出上漲的趨勢;多家券商也發布行業報告認為,電力板塊下半年存在一定的投資機會。
發電量增速連續『轉正』
備受關注的發電量增速本身是宏觀經濟的領先指標,但同時也是電力行業本身冷暖的溫度計。國家電網6月發電量統調數據顯示,6月全月發電量同比實現3.6%的正增長,是自2008年10月以來首次實現月發電量正增長。日前,國家電網再次公布7月上旬發電數據。數據顯示,今年7月上旬中國日均發電量同比上昇3%,延續上月正增長態勢。且三季度正值發電量和用電量高峰,四季度電量基數低,因此增速『轉正』的狀態將繼續保持下去。
國家電網公司統調中心統計數據顯示,7月上旬內地日均發電量按年上昇3%,盡管甘肅和內蒙古自治區等部分省區、江蘇和浙江等沿海地區的發電量同比出現不同程度的下滑,但鋼鐵產業集中地的河北南部和河南省的發電量同比增速甚至在2位數以上,分別在26%和11.6%;煤炭產能集中地的山西發電量增速也在12.6%;廣東省發電量增速也在3.5%。
電力行業正走出虧損困境
電力企業上半年的盈利如何,從近期發布半年報預告的上市公司中可以看出些許端倪。據WIND資訊統計,截至昨日,有28家電力公司發布了半年報預告,其中7月以來13家公司中多數『報喜』,深南電A、申能股份、深圳能源等上半年業績的增長都在50%以上,深南電A表示業績的大幅增長主要系發電燃料成本大幅下降以及管理費等下降,而深圳能源盡管上半年拋售股票和獲分紅等投資收益約5億元,但扣除這部分收益,第二季度仍實現淨利潤約3.2億元,較一季度1.8億元利潤環比增長了約78%。
另外,部分電力公司日前還進行了向上的業績修正。漳澤電力表示,受到山西區域電煤價格上半年增長幅度低於預期、區域發電量高於預期等因素影響,原預計淨利潤虧損1.5億元,現調整為預虧7300萬元。穗恆運A、吉電股份等公司也發出類似的修正公告。
今年以來跑輸大盤
從二級市場電力股的表現來看,本周在部分電力公司發布業績預增等的刺激下,深南電A、吉電股份、申能股份等走勢強勁;而綜觀今年以來電力股的表現,上證指數累計上漲了74.85%,但長江電力、華能國際等一批電力公司都沒有跑贏大盤,長江電力停牌一年多後今年5月復牌,今年的表現也就有限,甚至累計下跌0.35%;而國投電力、大唐發電等火電公司的股票累計漲幅都不超過40%。
根據申銀萬國細分行業指數的統計,水電行業今年以來的漲幅在17.82%,火電行業今年以來的累計漲幅也只有55.02%。熱電公司的股價相對強勢,富龍熱電、大連熱電今年以來累計上漲150%以上,但與那些動輒上漲幾倍的小盤股而言則是『小巫見大巫』。
機構看好下半年電力股行情
在近期密集發布的券商中期電力行業策略報告中,多數機構對下半年電力行業的機會已一改上半年的悲觀情緒。中金公司認為,三季度整體電量增速將止跌企穩,盈利持續恢復,電力股三季度有望保持市場同步,凸顯『配置價值』,並對申能股份、華電國際、國電電力和華能國際『謹慎推薦』的評級。國信證券的中期策略認為,水電盈利能力提昇,要尋找價值底線,等待投資時點,如長江電力13元以下具投資價值,桂冠電力持續存在水電資產注入預期,6元是價值底線,國投電力和國電電力也值得關注;火電微利經營,重點關注廣東、華東的電力公司。申銀萬國也認為,中期業績同比和環比的大幅提昇,以及電力需求三季度的繼續回暖將成為火電股補漲的催化劑,水電方面,基於電價處於上調的大背景以及低碳排放要求的提高,投資價值仍未充分體現,推薦長江電力、國電電力、華電國際、申能股份等。
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