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我們認為,目前A股市場隨時可能出現調整,但調整的幅度不會太大。
近期A股市場在震蕩中重心不斷上移,主要是以下三方面因素促成了目前的走勢:
首先是國內宏觀經濟持續復蘇,企業基本面逐步改善。本周公布的宏觀經濟數據顯示,上半年我國GDP增長7.1%,其中一季度增長6.1%,二季度增長7.9%,環比逐季回昇。尤其是工業增加值,上半年同比增長7.0%,其中6月單月同比增長10.7%,呈加速復蘇之勢。房地產新開工面積和開發投資也在快速恢復。受此影響,國內鋼材價格持續回暖,寶鋼自6月起已連續2個月上調鋼材價格,主要工業行業如汽車、鋼鐵、化工、電力行業的盈利狀況逐月改善。持續向好的基本面無疑增強了投資人的持股信心。
其次,基金大擴容為市場提供了充足的『糧草』。7月上旬匯添富上證綜指指數基金募集近百億元,華夏滬深300指數基金3天募集247.72億。目前正在發行的偏股型基金還有8只。此外,工銀瑞信上證央企50ETF和另一龍頭基金公司的滬深300指數基金已獲批待發。據了解還有多只指數型基金整裝待發。天相投顧最新統計數據顯示,截止到7月14日,今年以來共有37只偏股型基金成立,首募規模達1118.93億元,已超過2008年全年614.07億元的首募規模,基金發行再現一派繁榮景象。WIND數據顯示,今年二季度指數基金淨申購達到98億元,嘉實滬深300指數基金份額突破400億份大關。上交所上市的3只ETF中,華夏上證50ETF上周淨申購6.07億份,已連續6周淨申購,累計淨申購份額達21.38億份;另外兩只ETF也同現淨申購,其中華安上證180ETF上周淨申購0.3億,友邦華泰紅利ETF淨申購0.785億份,這2只ETF也已連續3周淨申購。基民開戶重歸活躍,上周滬深兩地基金開戶數達90255戶,創一年半以來的新高,環比增長逾兩成。充裕的增量資金為市場提供了充足的流動性,有效地化解了大小非減持和新股發行帶來的供給壓力。
最後,外圍股市強勁反彈為A股市場提供支橕。英特爾二季度電腦銷量遠超預期,意味著美國消費者可能開始增加開支。美聯儲公開市場委員會在6月份的會議紀要中稱,他們預計美國經濟衰退要低於他們的預期。美國6月工業產出增長-0.4%,降幅低於前一個月的1.2%。在這些利好消息的刺激下,投資人憧憬著美國經濟的持續復蘇,道指連漲3天,漲幅超過5%。香港恆生國企指數也結束調整,強勁上揚。外圍股市的強勁反彈,無疑支橕了A股市場近期的強勢。
當然,目前國內經濟回昇的基礎尚不穩固,下一步仍將堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,顯示至少短期內不必過於擔心收緊流動性。
操作上,近期倫銅連續大漲,銅價已逼近6月中旬的高點,並帶動其他基本金屬價格上揚,A股市場多只有色類個股也突破了前期平臺整理走勢,我們建議重點關注。其他受益於充裕流動性的金融、地產、煤炭等資源類個股和軍工板塊也可關注。
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