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滬深股市周三繼續上漲,雖然有新股發行,兩市卻無太大震蕩,只是在午後有一波資金殺跌離場,但不敵做多力量,最終滬綜指漲1.38%報3188.55點,深綜指漲0.83%報1077.85點。
兩市雖然再創年內新高且收光頭陽線,但陽線實體較短且成交額放大約兩成,另外還留下跳空缺口,這表明多頭性子過急,反使股指形態留下隱患。
昨日有色金屬股明顯出現補漲,內盤有色金屬期貨也大漲。受利好刺激的汽車類股多數上漲,但該板塊卻不是最強勢板塊,這也顯示出場中主力在操盤手法上的詭異之處。近期最出風頭的地產股表現平平,多數逆勢下跌。
在特殊歷史時期下,汽車股和地產股應有蹺蹺板效應,市場走勢也暗示了這點。筆者認為,在短短數月間,刺激政策的重點來來回回變動莫測,似乎顯得有點隨意和輕率,經營一個龐大的經濟體理應有長遠打算,不能頭痛醫頭,腳痛醫腳,保持市場預期穩定同樣也很重要。
周三公布的數據顯示,我國6月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長28.46%,截至6月末的外匯儲備餘額高達2.13萬億美元。這些數據沒什麼特別出人意料之處,預計本周餘下時段公布的經濟指標仍可能顯示較『旺』狀態,不過對股市未必全是好事。
昨日國債指數顯著走軟,顯示市場對利率走高的預期。昨日我國完成280億元3年期國債發行,中標利率為2.22%,這比彭博社調查預測中值的2.14%高出8個基點。國債走勢與股市存在某種聯系,有時國債走軟帶來股市上漲,這是因為資金認為股市收益更高,所以拋出國債去買股票;有時國債下跌並非因為資金去買股票,而是預期債券收益率會進一步提高,換句話說就是通脹預期提昇。從現階段情況看,國債走軟明顯是由後一個原因造成。
2004年,我國有波宏觀調控,股指也大幅下跌。從那次經驗來看,當時國債的下跌遠遠提前於股指下跌。因此,如果該經驗還能起作用,那麼近期國債下跌並不能得出股票必然下跌的結論,頂多可提示投資者應該開始提高戒心。
筆者認為當前的經濟復蘇速度基本上不可能像2004年那樣快,所以股指出現暴跌的幾率也很小,最可能的走勢是高位震蕩。有關方面對流動性有所遏制,卻很難采取堅決手段,表現在政策上會顯得猶猶豫豫、決而不斷。在這種猶豫不決的環境下,各路主力和莊家就有機可乘,股市走勢也就可能反復,這樣始終會有些炒作機會。
下周有大盤股發行,股指多半會陷入橫盤震蕩。筆者認為,當人人盯住大盤股發行風險時,市場真正的風險未必到來,因市場有個特點,即最易讓多數人踏錯節拍。因此,投資者目前暫時還能炒作,只是更應掌握節奏,比如短線客不妨於打新資金凍結前減倉,在資金解凍後回補。當然,想『省心』的投資者也可去打新股。
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