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出現在本周二的股市行情,其含義是多重的。第一,它表明市場不懼大盤股發行所導致的擴容壓力,仍然具有強勢上漲的能力;第二,它提示出自7月份以來的股市震蕩走勢,到此已經基本結束,後市將繼續走高,再上一個新臺階;第三,它還告訴人們,對宏觀經濟的良好預期還在進一步昇溫,看好經濟增長正成為各界高度一致的認識。有了這三重含義,那麼大盤的走勢,應該說趨勢就是很明確的。
在6月份的時候,暫停9個月之久的新股發行終於重新拉開序幕。坦率而言,當時誰也說不清楚市場是否真正能夠承接這一主動擴容所帶來的衝擊。畢竟,大盤在沒有新股發行上市的環境下,已經運行了很久。而幾個中小板新股發行後,並沒有對市場產生大的衝擊,並且此間股市還在不斷上漲,但此時不少投資者還是不敢掉以輕心。這些中小板股票,規模都不是很大,籌資有限,無法對市場產生很大的資金分流作用。顯然,沒有經歷大盤股的發行,還不能真正檢驗出市場的強勢狀態究竟處於什麼水平。
自上周開始,成渝高速、中國建築先後開始招股,特別是中國建築,發行規模達到120億股,預計籌集資金超過400億元,如果發行成功,將是境內名列第5的大型IPO項目。人們注意到,過去那些名列前茅的大型IPO項目,都是在2006-2007年這樣一個超級大牛市環境下完成的,如果現在市場也能夠平穩地承接這樣的大項目,那麼無疑是對牛市行情的一種確認,也是對強勢格局的一種充分展示。
現在來看,中國建築發行的消息,對股市的衝擊很有限,周一股市也僅作了不大的調整。既然是這樣,那麼可以說人們對擴容的擔懮在很大程度上是被消除了。相信只要新股發行是有序的,節奏是符合市場實際的,並且不被賦予調控市場的行政職能,那麼就不會對行情的運行構成制約。大盤在中國建築發行的消息公布過後選擇發力上漲,也可以看作是市場在經受了擴容的『壓力測試』後的一種自然反應。
當然,就盤面而言,對行情有影響的因素還有很多。6月份滬深股市的漲幅都是今年以來比較大的,期間大盤權重股的行情更是成為推動股指上漲的重要動力。但這一點也導致市場產生分歧:在如此大幅度上漲以後,股市應該展開什麼樣的調整呢?歷史上當大盤藍籌股出現補漲行情時,往往也提示出股市行情可能已經進入到後期,這次是否也是這樣?
從實際情況來看,進入7月份以來,股市確實出現了調整,這一點在滬市上表現得還是比較明顯的,股指一度在短時間內上下振幅達到4%以上,這在今年是比較少見的。而且,大盤權重股的表現也較反復,缺乏一氣呵成的氣勢,給人一種行情似乎難以維系的印象。無疑,這很容易引發投資者對後市看空行為的出現。
不過,好在就在這波調整行情中,眾多中小市值股票有很好的表現,在大盤因為權重股回調而下跌時,這些股票基本上是不為所動,以致在多數情況下上漲個股的數量一直超過下跌的。這樣的漲跌比的出現,實際上是提示了市場存在較大的操作空間,從而吸引了外部資金的不斷參與。
於是,人們擔心的大盤權重股上漲所導致的『二八現象』就沒有持續出現,市場人氣也沒有受到大的影響。而層出不窮的個股行情,為投資者營造了獲利的示范效應,對大盤走勢的穩定及個股行情的深化起到了積極的作用。因此,股市的盤整,也就真正具備了消化獲利盤、調整運行節奏、尋找新的市場熱點以及為後市的再度發力上攻蓄勢的作用。
在調整了一周左右後,大盤再度開始上漲,也就是順理成章的事情了。而就深市而言,那裡中小市值股票的行情更為活躍,相應的大盤權重股的數量則要比滬市少很多,因此深市也就要比滬市更早走出盤局,率先向上突破。就目前兩市的格局而言,後市應該會聯袂上漲,不斷改寫年內的新高點位。
值得一提的是,在機構投資者隊伍已經有了長足發展的今天,如果沒有基本面的支持,僅僅是因為具備資金方面的優勢,是無法令股市走出持續上漲行情的。而時下在一個已經不能算很低的位置,股市還能夠繼續上漲,應該說肯定是存在基本面的因素,更具體地說,它在很大程度上是基於投資者對宏觀經濟的信心。
從前幾個月的情況來看,每到月度中旬公布宏觀經濟數據時,市場就顯得相當敏感,行情走勢也會因此而變得沈重起來,這表明大家對宏觀經濟還不是很有底氣。不過,7月份的情況有所不同。大部分數據還沒有公布,股市就漲起來了。由於經濟企穩的跡象已經比較明顯,所以大家對將要公布的一些具體數據就不是太在意了。像這次公布國家財政收入自5月份以來連續回昇,特別是6月份的回昇速度達到了兩位數,這就讓大家產生了對經濟增長開始加快、企業效益進一步好轉的聯想,因為沒有這些條件,財政收入不可能呈現出這種增長態勢。也正因為這樣,投資者對於下半年經濟形勢的預期就得以不斷改善,而這就成為看好下半年行情的一個重要基礎。
有了這個基礎,再加上市場在運行中所表現出來的強勢以及市場格局中有利於做多的諸種現象出現,那麼時下股市除了上漲,還能有什麼別的選擇嗎?
人們總說股市行情的運行在某種角度上說具有必然性,而現在也許我們正感受到了這種必然性。在當前,它就表現為結束盤局、再續昇勢這一點上。
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