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美國財政部當地時間7月13日公布數據顯示,截至6月30日的2008-2009財政年度的前9個月,美國聯邦財政赤字首次超過1萬億美元,達1.086萬億美元。專家稱,巨額財政赤字推高借貸成本,未來宏觀經濟風險加大,尚難判斷美國經濟年底是否能走出谷底。
『這只是個開頭』
根據奧巴馬政府的估計,在本財年結束時,美國聯邦預算赤字將達到創紀錄的1.84萬億美元。到2010年,聯邦財政赤字可降至1.26萬億美元,但未來10年內每年都不會降至5000億美元以下。從2010年到2019年,聯邦政府財政赤字累計總額將約達7.1萬億美元。美國財政部認為,目前巨大的財政赤字與政府的經濟刺激計劃密切相關。
由於經濟陷於衰退,美國政府不得不花費巨資救市。在本財年的前9個月裡,美國政府的財政支出就高達2.6萬億美元,比前一財年同期上漲了20%。另一方面,金融危機使得美國稅收下降異常明顯,而失業率高漲到9.5%,甚至可能超過10%,更令美國的財政情況雪上加霜。另外,美國目前還同時應付著兩場戰爭,雖然美軍已從伊拉克撤出大部分戰斗部隊,但在阿富汗的軍事行動正逐漸昇級。美國的財政預算日漸『入不敷出』。
『這只是開個頭,以後還會陸續增加。美國能夠承受這種赤字,但必須付出很高的成本。』清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵在接受記者采訪時說。當財政赤字嚴重時,政府往往會通過舉債或者發行貨幣來彌補赤字。如果通過舉債來彌補,則可能『爭搶』、『分流』社會投資,不利於美國經濟的復蘇;而如果增發貨幣,則極容易因為流通貨幣的增加,造成通貨膨脹。李稻葵稱,如果美國真的采用這一手段,勢必會引發嚴重的通貨膨脹,使美國經濟陷入更加難以自拔的境地。這一問題目前已經引起了美國的許多貿易伙伴和投資者的擔心,許多國家都在密切關注美國目前的經濟形勢,擔心自身美元資產會因通貨膨脹而大幅縮水。
財政危機遲早爆發
在美國財政赤字首度突破1萬億美元的情況下,負責制定美國貨幣政策的美聯儲陷入了十分尷尬的境地。財政赤字高漲會讓美聯儲的低利率政策走到拐點。美聯儲之所以敢於一直維持如此低的利率,是基於對通貨膨脹情況的樂觀預計,認為美國的通貨膨脹率將維持在較低水平。一旦美聯儲認為通貨膨脹正在逼近,必然通過加息、提高存款准備金率或是抑制信貸、減少財政支出等手段減少貨幣供給,回收流動性。
可是采取這樣的措施,勢必會影響美國上上下下消費和投資的熱情。這對目前的美國經濟來說,無疑又將是一次重大打擊,甚至可能延緩美國經濟復蘇的步伐。
復旦大學美國經濟研究中心教授潘銳表示,除財政赤字外,美國的外貿赤字也很大,負債佔GDP比重不斷增大,對阻擊衰退和經濟復蘇不利。盡管美國總統奧巴馬已明確表示沒有出臺新一輪經濟刺激計劃的打算。
『但事實上,除了發行債券,美國政府通過實施寬松貨幣政策,上半年從公開市場購入3000億美元國債,這意味著向市場注入3000億美元流動性,這會造成美元貶值。』潘銳補充指出。華盛頓知名智庫布魯金斯學會也警告說,今年美國財政赤字佔國內生產總值的比例將超過12%,達到二戰以來的最高紀錄。現在的財政政策不可持續,財政危機遲早會爆發。
經濟復蘇路途坎坷
當地時間7月14日起,美國上市公司二季報披露也將拉開序幕。高盛第二財季盈利將超20億美元的預期為經濟復蘇帶來利好信號。但潘銳認為,高盛從投行轉制過來,沒有太多分支機構,其業務仍多為投行業務,因此高盛盈利沒有典型性,不能代表整個美國金融機構的盈利狀況。業內人士分析,盡管高盛將扭虧為盈,但大環境依然低迷,上市公司整體盈利狀況並不樂觀,美國實體經濟的基礎並不堅實。
事實上,對於美國經濟何時復蘇,美國國內存在立場鮮明的兩派觀點。美聯儲主席伯南克樂觀估計給予市場積極信號,美國經濟今年年底將觸底復蘇。另外一派學者則更加實際地認為,今年美國經濟仍處於下行區間。而李稻葵對於美國經濟的判斷是:第一,金融體系基本穩定,不會有大震蕩;第二,實體經濟調整已經基本收尾;第三,到本年度末美國經濟將見底,進入恢復期。
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