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中國建築股份有限公司(以下簡稱中國建築)昨日發布了A股招股意向書,擬發行120億股,募集資金總和約405億元,股票代碼為601668。
此外《每日經濟新聞》記者發現,昨日銀行間回購利率大幅上昇,市場人士表示,根據歷史情況,這些拆借資金很可能是衝著打新四川成渝及未來的中國建築而來的。
融資額度有調整
中國建築此次IPO在融資額度上有所調整。新的招股意向書顯示,中國建築本次擬募集資金投向項目的累計金額最少達405億元。這比2008年招股意向書中所刊登的426億少了21億。
《每日經濟新聞》記者對比發現,其中『用於重大工程承包項目的流動資金』少了11億元,用於『基礎設施投資項目』少了10億元。記者就此事分別致電中國建築董秘辦和相關保薦結構,但均未得到有效答復。
不過民族證券分析師陳偉認為,這種調整也是正常現象,資金的募集是根據項目情況決定的,一年時間過了情況肯定會發生變化。
業內人士認為,盡管有所調整,但根據當前流動性充裕的資本市場,其最終募集到的資金完全可能達到甚至超過當初的426億。
此外,新招股書中資金的主體投向沒有變化。官方資料顯示,中國建築IPO得來的資金主要用於基礎設施投資、購置施工機械設備、普通住宅類房地產開發,以及補充重大工程承包項目的流動資金等。
根據發行安排,7月22日投資者可正式進行中國建築的網上申購,擬發行120億股中的72億股將進行網上發行,其餘48億股將在網下發行。
不會導致資金分流
對於投資者目前最為關心的中國建築發行會給市場帶來怎樣的衝擊,國金證券策略研究員徐煒對《每日經濟新聞》記者表示,從桂林三金(002275,收盤價33.07元)和萬馬電纜(002276,收盤價25.42元)的發行、上市情況看,市場不缺少資金,400多億元的融資量是完全能夠承受的。『管理層讓小盤股先行,就是為了試探市場反應,既然決定推出中國建築這只超級大盤股,說明管理層是有把握的。』徐煒說。
對此大同證券石勁湧也有相同看法,他表示,表面上看會有資金分流,但歷史經驗表明,大盤股的發行能吸引機構投資者進一步進場的熱情,因為有很多企業的閑置資金一般不參與炒股,但會打新股,特別是遇到中國建築這類有長期投資價值,且風險較小,中簽率高的大盤股,企業資金參與的興趣會比較高。做一段時間新股後,這些資金還會慢慢進入二級市場。
凍結資金超2萬億?
那中國建築此次發行將吸引多少資金參與申購呢?
《每日經濟新聞》記者統計,在2006年以來的新股發行中,募資額度與中國建築相差不遠的中國石油(601857,收盤價14.43元)、中國神華(601088,收盤價31.79元)、建設銀行(601939,收盤價6.03元)三家公司發行時,分別凍結了2.58萬億元、1.95萬億元和1.65萬億元資金,如果取其平均值,預計中國建築本次網上網下合計凍結資金將在2萬億元左右。從另一種比較方法來看,上述三家公司IPO中簽率在2%左右,按照2%的中簽率計算,中國建築凍結資金也將達2.13萬億左右。
但一位資深業內人士在接受記者采訪中表示,『中國建築凍結資金在2萬億以上還是很有難度的。』他告訴記者,主要是目前打新規則出現了一些變化。
『機構只能在網上、網下擇其一進行申購,桂林三金與萬馬電纜的網上申購情況已表明中小投資者是參與主力,考慮到中國建築是超級大盤股,不排除會吸引部分私募資金、企業資金參與,但總的資金量不會太多。桂林三金、萬馬電纜凍結資金量也少於許多2007年發行的中小盤股。因此申購中國建築的資金超過2萬億還是很有難度的。』
回購利率出現異動
昨日,中國建築旗下子公司,於中國香港上市的中國建築國際集團有限公司大漲5.57%,收於3.22港元,盤中成交1.1億港元,不但是前一交易日成交量的2倍多,同時創下了該股今年以來的成交量新高。
每當有大盤股發行時,銀行間回購利率就會出現短期向上波動,向上波動的幅度越大越說明新股發行對資金的吸引力。除了中國建築於下周發行,明日將是四川成渝(601107)的網上申購日,而昨日的銀行間7天期回購定盤利率為1.2637%,較7月10日的1.2270%上漲了3.67個基點,14天期回購定盤利率為1.3560%,相比上周五的1.3100%,也出現了4.6個基點的上漲。
記者注意到,銀行間回購利率的大幅上昇是昨日纔出現的,就在前幾天,這一回購利率的波動還很溫和,且有漲有跌。業內人士稱,2007年10月,中國石油發行時,銀行間回購利率曾出現快速上昇,且回購市場交易活躍,10月26日中國石油發行當天,7天回購加權平均利率昇至10.12%,是2007年年初以來的最高水平,資金拆借打新股的勢頭之猛,可見一斑。因此,中國建築發行時,業內估計回購利率的上昇幅度將更大。
新聞鏈接
四川成渝網上申購價3.6元/股
四川成渝(601107)7月14公告稱,公司首次公開發行A股的申購價為3.6元/股,其網上發行的不超過3.5億股將於7月15日開始申購。四川成渝發行價格區間確定為3.25元/股~3.6元/股,對應的市盈率區間為18.06倍至20倍,而昨日公司H股收於3.23港元,相當於2.85元人民幣(1港元=0.8815人民幣),相比較而言,A股網上申購價格較H股溢價26.44%。
四川成渝本次發行數量為不超過5億股,其中網下發行股份不超過1.5億股,約佔本次發行數量的30%;網上資金申購部分不超過3.5億股,約佔本次發行數量的70%。
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