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周三A股先抑後揚,滬綜指收跌0.28%報3080.77點,深綜指漲1.15%報1019.79點。
昨日地產股成為大盤有驚無險的功臣,該板塊前段時間下跌,最後一小時強力回昇。近期消息面對地產股不利,但確切的並不多,這就為地產股主力贏得緩衝時間。筆者認為,投資者對地產股仍應保持一份冷靜,獲利豐厚的可先出局。管理層有可能對房地產業稍加冷卻,但目前決不可能出重手,對此投資者應有清醒認識,所以所持籌碼無需恐慌出售,可逢高減持,比如昨日尾市就可減持。
本周印度股市大跌,印度國債收益率急昇,印度貨幣急貶,這透露出一些信息。印度也受到全球金融危機拖累,也推出了大手筆經濟刺激計劃,大搞土建並補貼困難群眾,當前面臨發債籌資難題,因過度發債已引發投資者對該國債信評級下調的擔懮。印度本年發債額提高了四分之一,預算赤字將達16年新高。
我國情況好得多,財政實力遠遠強過多數國家,但財政收入增速大幅下降及財政支出增速大為提高也是事實,所以我國短期內加碼刺激經濟的餘地十分有限。如果該推導能成立,那麼投資者就不能預期國家同時會對房地產業下重手,頂多可預期會對房地產略進行些限速。換言之,地產股即使出現調整也會充滿反復,或者說這種調整也是溫和的。昨日內盤有色金屬期貨一度下跌,但尾盤顯示出極強韌性,出現不少回昇,最終跌幅極其有限,這裡面應藏有些真實的信號,投資者可細細體會。簡而言之,樓市高溫已令各方警覺,但問題是管理層同時也會『投鼠忌器』。
全球經濟面臨抉擇,前期各國刺激政策正漸漸淡去,需要新的刺激政策出臺,但財政能力受各種限制,多數國家並不能為所欲為,所以最有可能的結果就是在有限的范圍內松動一些政策,在不多花錢的基礎上透支一些未來的增長潛力,將問題留在未來,先照顧好眼下再說。
基於上述考慮,投資者不僅可以對樓市熱度保留一些期望,也可以對股市熱度保留些期望。單就股市而言,未來大幅上昇空間固然有限,但大幅調整也必受政策強行乾預,在當前經濟並未完全走出困境的情況下,政策面必定會力保股市有個『基本熱度』。
因此,未來A股走勢有可能類似於1999年至2001年的狀況,當時是東南亞金融危機,經濟沒走出困境前股市始終不溫不火,直到經濟回昇後纔大幅回落。在1999年至2001年高位橫盤的十幾個月中,滬綜指每次調整幅度均有限,差不多在10%左右。筆者預計未來A股下檔支橕應在2800點左右,能力強的投資者可來回波段操作。
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