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由於房地產、金融等權重板塊領跌,短期市場或將暫緩連續上漲的腳步,並可能出現一波調整。但是考慮到權重股調整空間有限,滬綜指3000點將發揮較強支橕作用。
短期顯現調整壓力
進入7月份以來,滬深股市連續上漲了4天,且這4天的漲幅都比較大,給人一種行情驟然加速上行的印象。不過,這個局面在本周二戛然而止,盡管當天兩市股指在盤中都分別創出了年度新高,但均已無力把上漲態勢維持到收盤。隨著金融、地產、采掘等權重板塊下跌,股市的上行腳步開始蹣跚。
股市本周二下跌的原因很簡單,就是前幾天的上漲速度太快了。以滬市為例,本來在衝高到3000點以後是需要進行一番整理的,但這次股市卻拒絕整理,相反還進一步加速上漲,很快又突破了3100點。在短短4個交易日內股指就這樣連著衝了兩關,這種突破實際上是不牢固的,因為缺乏必要的整理,出現較大回落也就變成了大概率事件。
那麼,為什麼這期間股市會上漲得如此猛烈呢?分析一下就可以發現,主要是幾個權重股板塊出現了較大的行情,特別是金融、地產及采掘。這些板塊中部分公司的市盈率相對較低,板塊總體估值水平也不是很高。也因為這樣,在行情持續向上的大背景下,它們受到了近乎狂熱的追捧,特別是一些新入市的資金(也包括新成立的基金)以及處於踏空狀態的資金紛紛加快了入市的步伐。事實上,正是這些資金的快速入市,使得本來要進行的調整一時難以進行,大盤繼續保持上揚勢頭。
但問題在於,雖然權重股在頑強做多,但其它一千多只股票仍然能夠感受到調整壓力,而且客觀來說這種壓力並不小。譬如有色金屬板塊,在海內外期貨市場出現明顯回落的情況下,已經很難再繼續單邊上漲。這也就導致市場呈現這樣的狀況:一方面是部分權重股強勢上漲,並且拉動股指不斷創新高;另一方面則是有一半左右的股票沒有隨大盤上漲,而是逆勢回落。就在股指突破3000點、3100點的這幾天,兩市都有相當數量的股票呈現下跌態勢,雖然局面並不像過去的『二八』、『一九』現象那樣極端,但從中可以看出市場調整的壓力已經很大。
事實上,權重板塊即便有再多的上漲理由,也不可能連續快速上漲。其較大的股本規模帶來了推動股價上漲需要較多資金的問題,而且短期內過快上漲,也會引發較大的獲利盤套現壓力。最重要的還在於,因為上漲過快,場外後續資金開始表現出猶豫的態度:畢竟這是在3000點上方追漲,無論如何不應該以高舉高打的形式建倉。
股市就是這樣,在不斷有資金介入的情況下,它可能會表現得非常強勁;而一旦出現資金跟不上的局面,又會突然轉弱。果然,在本周二隨著幾個權重板塊的回落,大盤也就不可抑制地跌了下來。雖然盤中權重板塊出現反彈,一度把股指重新推高,但當這種努力宣告失敗時,權重板塊與整個股指也就再度同步下行。由於權重板塊領跌,市場中止了連續上漲的腳步,短期或將出現一波調整。
3000點具備強支橕
那麼,這次調整是否會很深呢?筆者認為未必。這是因為調整的原因在於部分權重股上漲過快,而它們跌下來後就壓縮了前期的上漲幅度,進一步大幅下跌的動力也將衰減。另外,從盤面也可以看出,雖然周二股指是下跌了不少,但兩市上漲的股票還是比下跌的股票多,這表明那些前期逆勢調整的股票,現在有的已經基本結束了調整,產生了新的上行要求。本周二的申萬行業指數多數是上漲的,其中信息設備行業的漲幅還達到了2.36%,這種逆勢上行的局面提示人們,目前市場可能進入到各板塊輪番上漲的時間段。
由此也可以得出結論:多數投資者對後市仍然樂觀,有著很強的操作意願,市場上也有相當一批股票存在繼續走高的空間。綜合這兩方面因素,可以認為,股市受部分權重股影響而出現的調整,空間將是有限的,預計滬綜指不會跌破3000點。後市一旦權重股調整到位,預計大盤又將展開新的上漲行情,現在距離這一天,應該不會太遠。
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