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周一滬深股市繼續上漲,收盤滬綜指漲1.18%報3124.67點,突破了3100點;深綜指漲0.99%報1010.59點。成交量顯著放大。
盤面看,補漲成為主熱點,如馬鋼、國航、聯通等,前幾日強勢的地產股、保險股開始有所疲軟。鋼鐵股上漲和某些消息相關,但前期漲幅不大應為主要原因。除鋼鐵股外,一些漲幅不大的有色類個股表現也不錯。
國際原油、有色、黃金類產品近期開始顯著下跌,周一內盤期貨市場幾乎全線下跌,和A股中上漲的有色類股出現較明顯背離。造成國際商品期貨下跌的主因是美元近期略有企穩回昇跡象,如果該趨勢進一步延續,則A股中有色、黃金類個股就可能受到衝擊。
如果美元走強能進一步明確,那麼一個重要的變化將是國內通脹壓力會有所減緩,進而對A股盤面造成一些影響,一些板塊個股很可能因此分化,一些通脹受益類股漲勢將受壓抑。然而中線來說,這應該是利好,因穩定的美元代表著原有世界經濟秩序的暫時穩定。另外,當通脹壓力減輕時,我國刺激經濟時所受乾擾也會降低,這自然會利好A股。
在2005年後的大行情中,A股中的地產類股漲幅驚人,受人民幣昇值所帶來的流動性推動,當時的那種流動性供給屬於被動供給。目前地產股也因流動性過多而顯強勢,只是這種流動性供給屬於主動性供給,一般而言,主動的流動性過多供給會造成更多的貨幣恐慌,這也是目前雖然通脹暫不明顯但人們通脹預期極高的重要原因。
由於實體經濟產能過多,所以過多的資金暫無法大幅推高消費品價格,只能大量湧入樓市和股市,推高資產品價格。相對於樓市的上漲來說,股市虛擬度更高,泡沫在未來的破壞力會更小一些,所以一般可以預料的是股市泡沫將更有可能被忽視。換言之,股指運行環境仍將不錯,繼續上漲一段的可能性較大。
2007年5月30日前,股指狂漲,但樓市曾在高位有段橫盤滯漲時段,其後當股市大幅震蕩時樓市卻出現再度上漲現象。這說明樓市和股市中部分投機資金是相通的,所以纔會出現 『按下葫蘆浮起瓢』的現象。我們或者可以根據這段歷史來推斷未來,即未來我國樓市和股市也有可能會出現不同步現象,地產股頭部將晚於股指頭部。因此,地產類股雖然漲得令人害怕,但持有此類個股的投資者說不定反而相對安全些。
有關方面樂見股指上漲,同時也樂見股市發揮其融資功能。最近新股融資還在起步階段,所以股指一般應能維持上昇勢頭,直至融資變本加厲為止。然而,擴容加快應是個漸進過程,故大盤中線走勢的拐點也就很難預測,投資者暫可順勢而為。從短線走勢來看,因昨日股指放量明顯且冷門股大面積補漲,故今日應警惕股指衝高回落。
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