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筆者認為,目前大盤運行與2007年後『5·30』行情相比,僅僅是簡單重演。指數快速上漲格局仍將延續,藍籌股的亢奮期近期不會減弱,大盤仍然沒有到達最瘋狂頂點。
大盤七月迎來開門紅,股指在突破3000點整數關口之後,在金融、地產等權重股帶領下,呈現出加速上揚態勢。雖然其中也遭遇到諸如新股發行開閘、國際股市下跌等一系列負面因素衝擊,但隨著大量資金瘋狂湧入,大盤依然在上昇通道中強勢上行,並且上行速度加快。同時,『二八』現象進一步強化,金融、地產等權重股一枝獨秀,上半年表現出色的題材股則進入到持續調整階段。
A股『昨日重現』
權重指標股一枝獨秀表明,大盤仍然在簡單復制2007年的走勢,即上半年低價題材股活躍,下半年權重股全面拉昇。雖然時過境遷,時間已經過去了兩年,但是走勢仍然驚人的相似,甚至熱點轉換時間、領漲品種也都如出一轍。然而,分析當下與07年的經濟環境,投資者仍然可以指出當時是宏觀經濟高速增長階段,而目前是經濟復蘇期,前景仍不明朗。那麼,股市為何重復昨天的故事呢?筆者認為,雖然面臨的經濟環境大相徑庭,但是有幾點是相同的:
第一,投資者對於經濟預期都是向好的,差異僅僅是基數不同。07年是好上加好,而09年則是否極泰來。股市是預期的市場,如果預期向好方向一致,則上漲方式也將是一致的。
第二,雖然新股重新開閘放水,但是市場的游戲規則並未發生變化,投資者的投資偏好也沒有發生變化。簡單概括就是:股票還是那些股票,只不過增加了些新面孔而已;投資者還是那些投資者,只不過增加了些新股民而已。
第三,熱點轉換套路不變。每一輪行情都是以低價題材股開始,以大盤藍籌股的瘋狂告終,預計此次行情也是如此。
新增資金『滾雪球』
大盤加速上漲的第二個原因則是資金滾雪球的循環依舊,上漲鏈條仍在有條不紊運行。回顧07年7月後大盤加速上揚的實際原因,與資金滾雪球效應密不可分:新基金發行加速,藍籌股上漲,基金淨值上漲,產生賺錢效應後新基金發行繼續火暴,並再度引發基金重倉股上漲,基金淨值繼續上漲,賺錢效應繼續擴散。
6月份以來,市場再次簡單重復了兩年前的一幕:各類股票型基金發行火暴,自股基工銀瑞信滬深300首發規模躍過30億元後,新基金的募集速度和規模開始頻頻刷新紀錄。易方達行業領先首發規模突破了40億元,農銀匯理平衡雙利首發資金成功穿越60億元,匯添富上證綜指募集資金達到了90億元,而創新封基長盛同慶一日銷售告罄,募資150億元。新基金發行如此火暴,怎能不讓藍籌股這一基金青睞群體再次上演瘋狂。如果說前期大盤藍籌股的上漲還是因為存在『估值窪地』效應,那麼七月份快速上漲的直接原因則是資金推動。
繼續加速上揚
從大盤短期走勢分析,加速上揚過後股指隨時可能面臨回落的可能,然而,由於場外資金充裕,每一次調整都會引發更多的資金入場。因此近期行情仍將以依托5日均線加速上揚為主,途中可能出現局部調整,但不會改變整體上行趨勢。雖然市場情緒出現亢奮,但是並沒有出現瘋狂,『死了都不賣』的狂熱境地還沒有出現,還有大量的看空者存在。
當然,筆者也在關注三個有可能刺穿股指泡沫的『針』:第一是超級大盤股發行是否開始,第二是信貸是否開始收縮,第三是政策是否開始提示風險。在沒有出現上述信號之前,仍然可以保持樂觀。
在操作策略上,建議繼續跟蹤指數掛鉤權重股,把握大盤藍籌股的投資機會。大盤藍籌股也存在一定輪動關系,銀行、地產、保險、券商仍然會有輪番上漲的機會。短期地產股已經狂漲過,保險股也有較大昇幅,因此券商股、銀行股面臨較大機會。同時,中報即將大量公布,個股預增機會可以適當關注,但是把握難度較大,因此關注重點仍應是權重股板塊。此外,如果對選股沒有把握,指數型基金、封閉式基金也是不錯的選擇。
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