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上周基礎A股市場震蕩上揚,封閉式基金指數上行。截至上周五,滬深300指數收於3128點,全周上漲1.57%;上海基金指數收於3991點,上漲0.98%;深圳基金指數收於3999點,上漲2.95%。創新型基金瑞福進取上周漲幅達19.71%,大成優選周漲幅達7%,拉高了深市封閉式基金指數。
偏股基金未能跑贏大盤
折價率方面,截至上周五,包括創新型封閉式基金在內的整體折價率為18.43%,比上期略有下降。此外,不同期限封閉式基金的折價率近期穩中略降。目前,全部封閉式基金的折價率均小於30%,折價率在20%-30%之間的基金23只,折價率在10%-20%之間的基金3只,折價率在0%-10%的基金7只,溢價交易的基金有2只。
從創新型基金看,瑞福進取溢價大幅上昇,周五溢價59.68%;富國天豐折價0.76%;同慶A溢價2.28%,基本穩定;同慶B折價4.39%,比上周有所放大;大成優選折價8.09%;建信優勢折價15.56%。
在上周基礎股票市場震蕩上行的帶動下,權益類基金的淨值也隨之上漲。其中股票型基金平均淨值增長1.3%,但未能超越滬深300等代表市場平均價格的指數同期漲幅。主動投資的偏股型基金中,靈活配置股票型和穩定配置股票型相對漲幅較大,分別上漲4.95%和4.63%;封閉式基金、靈活配置混合型基金和穩定配置混合型基金的漲幅依次為4.19%、4.07%和3.14%。
指數型基金和ETFs淨值的漲幅都超過了1.45%;債券型基金淨值平均上漲0.06%;保本型和絕對收益型基金淨值分別上漲0.55%和1.15%。
瑞福進取預期收益提高
瑞福進取上周淨值增長率為4.5%,近一月的復權淨值增長為24.28%,近一季度的復權淨值增長為43%。高淨值增長率加高杠杆倍數,使瑞福進取預期收益大幅提高,截至上周末瑞福進取溢價接近60%。
對於瑞福進取的大幅上漲,市場普遍認為有兩個原因。一是近期瑞福基金的淨值已能保證對瑞福優先的保本承諾,因而剩餘的部分全部轉為瑞福進取的杠杆,致使其杠杆效應放大;二是瑞福基金在近期市場熱點切換中的操作非常成功,上周淨值增長率為4.5%,近一月的復權淨值增長為24.28%。高淨值增長率加高杠杆倍數,使瑞福進取預期收益大幅提高。
投資者必須注意的是,盡管高杠杆率使瑞福進取在當前行情下成為快速獲取A股市場較高頭寸的良好工具,但瑞福進取基金的收益分配和補償機制較為復雜,不同的情況下風險收益特征是不同的。特別是在市場震蕩較為劇烈的時候,風險收益特征也轉換較快,因而投資者在進行杠杆管理上存在一定難度。
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