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本周A股市場延續上周大漲餘威,在震蕩中重心上移,上證指數成功突破2900點。對於市場未來走勢,我們認為,由於貨幣政策繼續積極,強勢行情仍將延續,3000點很可能不是本輪反彈行情的終結目標位。
將補漲行情進行到底
對於本周A股市場的走勢,雖然周末不振,但全周整體走勢依然強於市場預期,主要原因有二:一是因為政策面出現了諸多變化,比如說貨幣信貸政策預期就是一波三折,但市場並未隨之波動,由此可見,多頭具有極強的控盤能力;二是因為市場熱點出現了新變化,權重股的漲昇能量有所衰弱,尤其是中國石油等一線指標股,這雖然引發了周末A股市場的回落,但並未引發整個大盤大幅波動,顯示出市場漸有新的興奮點,從而化解了指標股護盤效應削弱所引發的指數運行壓力。
有意思的是,市場的確存在著新的興奮點,在本周是鋼鐵股、工程機械股、水泥股、鐵路基建股。此類個股的共性有兩個:一是此類個股均是本輪反彈行情啟動之初的領漲先鋒,在去年底因受益於4萬億元的基建投資規模而『大紅大紫』。只不過,隨後就迅速讓位於資源股與新能源股,從而出現長期橫盤震蕩走勢。二是此類個股均是經濟復蘇周期概念股。隨著二季度GDP恢復性增長以及發電量由負回正等諸多信息的出現,經濟復蘇趨勢逐漸樂觀,這也就牽引著資金對此類個股的業績增長帶來新的樂觀預期。
如此就使得此類個股獲得了兩個做多題材:一是補漲題材,二是業績復蘇題材。而近期A股市場的熱點演變特征就是補漲,資金的流向就是『估值窪地』,所以,此類個股在本周的活躍,既反映出半年報業績主線漸漸得到資金認同,也反映出資金的確有將補漲行情進行到底的操作思路。當然,這一思路所引發的新興奮點也聚集了市場人氣,削弱了指標股護盤效應減弱所帶來的壓力,也就有了本周A股市場震蕩盤昇的走勢。
政策支橕流動性
現在的問題是,隨著指標股平穩運行,A股市場會否有進一步的漲昇空間呢?或者說3000點能否在近期觸摸呢?對此,筆者認為強勢行情仍有望延續,3000點或許並非是本輪反彈行情的終結目標位。為何?主要是因為寬松信貸政策具備持續性。
日前在京召開的央行貨幣政策委員會2009年第二季度例會要求『落實適度寬松的貨幣政策,保持政策的持續性與穩定性,引導貨幣信貸穩定增長』。由此可見,支橕本輪A股市場漲昇的基礎——寬松的貨幣政策依然清晰可見。而寬松的貨幣政策主要有兩個做多能量:一是提供源源不斷的新增資金。目前雖然不能講A股市場遍地是信貸資金,但畢竟如此龐大的信貸增量,必然會使得部分企業、個人的資金流較為充足,故在尋找保值、增值的目的驅使下,不排除進入到股票市場中。
二是可以帶來新的做多興奮點。因為寬松的貨幣政策往往會帶來通貨膨脹預期,這必然會使得地產、大宗商品價格漲昇的趨勢較為樂觀。有意思的是,目前不僅僅是我國央行保持著寬松的貨幣政策,而且全球各國央行也保持著寬松的貨幣政策,如此就使得國際大宗商品價格在近期反復活躍走高,從而使得煤炭、黃金、有色金屬等資源股的股價反復走高。而且在通貨膨脹預期的牽引下,地產的購買力度也有所加強,所以地產股也出現了相對活躍的走勢,這有利於A股市場保持強勢格局。
故筆者傾向於認為,只要貨幣政策在短期內不出現變化,那麼A股市場的強勢行情就不會輕易中止,本周末的震蕩只不過是為了積蓄衝擊3000點關口的能量。下周A股市場仍可能反復震蕩以積蓄攻擊3000點的能量。故在操作中仍可相對積極一些,其中有兩類個股可跟蹤:一是地產、黃金、煤炭等通貨膨脹預期下的投資機會;二是行業復蘇的投資機會,包括鋼鐵、電力、汽車等品種。另外,對南方匯通、華陽科技、天興儀表、明星電力等基本面有重組變化預期的品種也可跟蹤。
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