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市場震蕩上昇的趨勢依然沒有改變,本周在指標股的帶動下,A股繼續表現強勢,新高不斷刷新。但與此同時,市場震蕩也進一步加劇,且與前期的強勢整理有所不同的是,近期盤面多呈現弱勢整理態勢,表明在面臨3000點的心理關口階段,市場心態已經趨於保守。指標股的輪動格局也開始轉弱,除了鋼鐵股全周表現強勢外,金融、煤炭、有色、石化前期的強勢鋒芒有所收斂,尤其是周二銀行股先是大幅反彈帶動大盤強勁回昇,而後又劇烈跳水,如工行當日最高漲7%後收市漲1%,如此表現充分表明空方裡面在逐步增強。
鋼鐵股當屬多頭模范代表,火爆行情貫穿全周,從個股表現來看,我們做了一個統計,本鋼板材、廣鋼股份周漲幅達到26%,三鋼閩光、柳鋼股份、南鋼股份等周漲幅也在20%上下,且部分個股走出5連陽,武鋼和寶鋼兩只龍頭周最高漲幅也近10%。鋼鐵股因鐵礦石、焦炭、廢鋼以及海運費等原材料和成本因素一直在漲價,因此國內鋼價也保持上漲態勢,同屬資源股,鋼鐵本輪反彈行情遠遠落後於煤炭和有色,板塊處於相對估值窪地,得到了部分資金的青睞。此外,遼寧本溪發現亞洲第一大鐵礦的消息也對行業形成利好刺激。但是,產能相對過剩、鐵礦石談判艱難等因素仍將是困擾鋼鐵企業的不利因素,我們未來行業投資機會會集中在兼並重組和新產品、新技術的推廣應用方面。其他板塊方面,煤炭和有色短期也有所表現,但隨後便有所消沈,旅游、傳媒、機械等熱點短期也有搶眼表現,但總體上來說,在大盤穩定之際,部分板塊雖不斷湧現出投資機會,但熱點散亂、持續性不強的特征開始有所體現,因此,操作上建議投資者適當高拋低吸,短線波段操作。
消息面來看也是多空交織,銀監會周三以特急的字眼發文各地銀監局和銀行,要求嚴格控制信貸,防止流向股市和樓市,審計署也發布報告點名工行等部分銀行違規放貸;但與此同時,周四央行表示,當前經濟回昇的基礎還不夠穩固,仍將保持政策的連續性和穩定性,引導貨幣信貸合理增長。解讀上述信息,體現了管理層的兩難境地,一方面在經濟復蘇初現苗頭之時,保持足夠的貨幣投放,可以有效支持企業盈利改善,也對投資者信心形形成提昇,但充裕的流動性所引發的流動性泡沫也讓管理層保持警惕,我們認為,未來一段時期內,基於支持實體經濟發展的考慮,貨幣寬松政策仍將維持,同時對於資金的流向,管理層監管的力度可能將有所增強,對股市的資金供應形成了一定負面影響。
後市來看,雖然目前市場已有轉弱趨勢,但我們預計短期內震蕩上昇格局仍將得以維持,一方面,市場依然擁有較大的做多動能,盤中的回調還是會引發場外資金的積極入場;此外,近期重新啟動的IPO工作是我們觀察的另一個重點,我們認為,新股發行首選中小板,足以表明管理層呵護市場的態度,為確保新股發行工作的順利進行,管理層不會允許市場出現大幅轉向。策略方面,投資者應順應市場風格轉換,在熱點頻繁切換的背景下,謹慎追漲,逢低吸納,反彈減持,繼續關注滯漲的大盤藍籌股,受益政策扶持的區域和板塊,另外,上市公司中報披露工作即將展開,中報預增題材後期也將會得到市場青睞。
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