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財政部24日發行了年內第13期記賬式附息國債。發行結果顯示,本期7年期國債在中標利率落在了市場預期上限,同時僅獲得了1.33倍的有效資金參與認購,創下年內國債發行認購倍數的新低。市場人士表示,本期國債的招標結果,反映出在IPO重啟的影響下,機構買債熱情急速冷卻,債市短期走向不容樂觀。
國債招標遭遇寒流
財政部24日上午招標發行了年內第13期國債,而機構投出的結果令人感到驚訝。在280億元基本發行規模僅獲得372.6億元資金參與認購的情況下,本期國債中標利率被推昇至2.82%。之前的主流機構預測報告顯示,本期國債預計將中標在2.73%-2.85%的區間內,而2.82%的利率水平落在這一預測區間的上限。在認購資金方面,本期國債認購倍數僅達到1.33倍,為09年內已發行國債認購倍數的新低。因此,本期國債投標情況可謂遭遇寒流。
上海一大行交易員表示,『多數機構目前都在盯著桂林三金的打新,已經沒什麼心思參與新債投標了』。這位市場人士同時強調,由於七年期國債期限偏長,一些穩健型機構不願配置,也是造成投標冷場的另一個主要原因。據了解,與前幾日剛剛投標結束的3年期國債相比,中小機構對於本期七年期國債的認購比例更低。
此前公布的發行公告顯示,本期國債為財政部今年發行的第13期債券,采用多種價格混合式招標方式,全部進行競爭性招標,6月25日開始發行並計息。
IPO『接管』債市
6月以來,隨著IPO的開啟,不僅股票市場大受影響,近期債券市場受到的影響也日益顯著。由於短期市場資金面趨緊,近兩周招標發行的地方債、國債、金融債利率均有顯著上行,已與二級市場水平相當。而在此之前,由於大行資金運用壓力較大,新債利率往往在資金推動下明顯低於同期限品種的二級市場利率水平。分析人士表示,昨日七年期國債的發行情況事實上就是對IPO『接管』債市的一個最佳注解。
而在貨幣市場方面,近期回購利率、同業拆借利率也在節節攀昇。全國銀行間同業拆借中心24日公布的數據顯示,質押式回購加權平均利率繼23日突破1%整數關口後,繼續上行至1.0294%水平,拆借交易平均利率也漲至1.0312%。市場人士預計,在桂林三金正式申購之前,貨幣市場整體利率水平仍將逐步走高。
與此同時,央行24日公布的央票發行公告也顯示,繼本周二正回購操作暫停後,周四的央票發行量也由上周的900億元大幅降至500億元。而如果今日不進行正回購操作的話,本周央行將向市場淨投放超千億資金。對於近期債市的運行情況,分析人士表示,IPO已經取代經濟基本面、通脹預期、貨幣政策等成為債市的主導因素。在當前市場資金面持續偏緊的背景下,短期內債市走向不容樂觀。
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