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周一因世行調低全球經濟增長預估,這引發避險情緒上昇,日元和美元上漲,商品幣種下跌,周二美元有所回落,但仍守住周一多數漲幅,日元則繼續走強。截至周二16:12,美元指數暫報80.68,日元報95.16對1美元。
市場避險情緒已在相當長一段時期內淡化,但最近該情緒重燃,這從日元漲勢最猛上就可看出,預期未來日元昇值可預測性最強,美元次之,歐元再次,商品幣種上漲機會相對最小,投資者可依概率調整持幣組合。
世行調低全球經濟展望
周一世界銀行調高了今年全球經濟增長預測,從今年3月份時預測的減1.7%下調為減2.9%。分項方面,世行預測今年美國經濟減3.0%,此前預期為減2.4%,預計2010年美國經濟將增長1.8%,此前的預期為增長2.0%;預計歐元區今年經濟減4.5%,此前預期為減2.7%,明年有望增長0.5%,此前的預期明年為增長0.9%;日本經濟今年將大減6.8%,此前的預期為減5.3%,明年有望增長1.0%,此前的預期明年為增長1.5%。
可以說世行是全線下調主要國家經濟增長預測,該預測悲觀之極。受這條消息衝擊,商品幣種慘跌,其中澳元周一居然跌了2.51%,周二則續跌0.51%;新西蘭元稍好,兩天共跌2%左右;加元跌幅最小,但兩天也跌了1.8%左右。因風險厭惡度提昇,日元大漲,其兌美元兩天來昇值1.3%,美元指數則小有走強,歐元則小跌。在各貨幣中,日元走得最強。
野村信托銀行外匯部門副總經理HidekiAmikura表示,投資者擔懮全球經濟復蘇的『嫩芽』可能無法持續,從而導致避險情緒昇溫,這可能促使日元昇值。
周一美股大跌並創三周收盤低點,道指大跌200點,跌幅2.35%,標普500和納指大跌逾3%。原油與黃金下挫,美元則有所上漲。投資者尋求避風港,公債價格則有所上漲,收益率有所下降,美國10年期公債收益率從上周五的3.83%降為3.70%。
實際上在世界銀行調低全球經濟預測之前,商品市場早已下跌多時,歐美股市也早已提前調整,所以說世行的預測並不是風險情緒產生主因,只是加劇了該情緒而已。
避險情緒重佔主導
前數月全球股市、商品等一度大漲,且漲幅有點離譜,當時市場對復蘇的幻覺十分嚴重,這其中有極強的『中國因素』。因中國力圖外儲多元化,且指望維護境內一些資源企業生存,還力圖保護農民,所以就大量收儲礦業、農產品等資源。當中國入市時,資源即瘋漲,而該上漲又反過來暗示經濟前景向好,這使處於混沌中的全球投資者樂觀度大昇,風險厭惡度大為下滑。
近期該情形已發生變化,因中國意識到此事很難持續進行,因其可能產生許多其它問題。不出意外,未來商品市場很可能回歸本來面目,不再被人為扭曲。中國收儲問題多多,力拓之所以推翻和中鋁收購合作,很大因素是中國自身造成,因為當商品大漲時,力拓這類公司即會走出危機,要價變高是很自然的事情,甚至鐵礦石等淡判要求自然也會水漲船高。至於中國大豆收儲、鋁、銅、天膠等收儲也是問題多多,最典型的是國內商品並未因此多銷多少,卻便宜了外國人,相關資源進口劇增。
當人為因素褪去時,商品走勢好完全同步全球經濟,高收益幣種支橕頓失,而這對美元、日元、瑞郎有利,對商品幣種、英鎊利空,對歐元輕微利空。
本周二和周三美聯儲將召開例行利率會議,預期低得幾乎不能再低的利率不變,會後聲明會對投資者預期產生影響,投資者對經濟看法或有所變化。
因人們對經濟二次探底預期大於前數周,所以未來匯市波動當以此為主題,在這種情況下,近期投資者可做多日元,適量投機性做多美元,明確回避商品幣種,歐元只適宜在猛跌時少量吸納。
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