|
||||
上證綜指6月11日上摸至2828點後震蕩回落,此後最低下探至2722點,但調整幅度只有3.75%,隨後股指再度震蕩上行並創出2855點反彈新高。
應該說,市場普遍預期的大幅調整並沒有出現,這與2008年大盤連續下跌行情中投資者期盼的反彈遲遲不來具有一定的可比性。我們認為,目前多數投資者謹慎心態較濃,似乎預示著上證綜指還能創出新的反彈高點,因此市場較大幅度的調整可能還要延後。
據WIND資訊統計,截至6月17日,於2009年成立的51只基金共募集了1147.92億元。其中,14只混合型基金募集了197.92億元,18只股票型基金募集561.827億元。值得注意的是,4月份以來基金發行頻率明顯加快,基金規模也越來越大,本周更是有11只新基金同時發行。此外,2009年以來,已陸續成立20只券商集合理財產品,另有7只產品近期將陸續成立。我們認為,新的偏股型基金和券商集合理財產品不斷成立,使得A股市場的資金面更加充裕。如果把發行新偏股型基金的數量看作『新發基金指數』,則該指數能從一個側面反映出管理層對A股市場的態度。
回顧2006年和2007年,A股市場的上漲也是伴隨著大量發行新基金,以及老基金的拆分、持續營銷,給A股市場帶來大量增量資金的背景下產生的,即A股市場漲跌與『新發基金指數』(包括基金的拆分)有很強的關聯性。特別是2007年A股市場的兩次調整,即5·30後的調整和6124點開始的調整,都是在管理層放緩或停止發行新的偏股型基金以後出現的。目前『新發基金指數』正處於今年以來的高位,它反映出管理層對目前點位還是認同的,否則也不會出現在2800點附近,偏股型基金、券商集合理財產品的大量集中發行。
2009年以來,滬深兩市的換手率有以下兩個特征:一是當兩市單日換手率降低到2%時,A股市場就結束短期調整,隨後很快創出反彈新高,即3月16日的1.62%,4月28日的2.01%,5月22日的1.99%,5月27日的2.04%,6月17日的1.98%;二是隨著上證綜指不斷創出新的高點,兩市單日換手率的峰值呈現逐漸下移的趨勢,即2月11日的4.52%,4月13日的4.02%,4月22日的3.76%,5月7日的3.57%,6月4日的3.21%,6月18日的2.60%。上述數據及市場走勢可能反映出:一方面,隨著A股市場的不斷上漲,籌碼的鎖定性比以前大幅提高;另一方面,謹慎心態導致一些投資者不願追高。
有意思的是,偏股型基金、券商集合理財產品的不斷成立,使得A股市場一旦出現技術性調整,新的偏股型基金、券商集合理財的建倉可以對衝A股的調整,以及大小非減持的壓力。而A股調整中顯示出的強勢,最終也將傳導到持有股票的投資者,進一步提高籌碼的鎖定性。
技術上分析,大盤經過強勢震蕩後再續昇勢並不斷刷新本輪反彈以來的新高,滬指已站在2850點上方運行,盤中量能也明顯放大,市場強勢格局再現,目前技術指標已重新走好,對股指形成明顯的支橕,短線市場仍有望繼續上拓空間。投資者需密切關注量能和權重股的最新動向。
值得關注的是,A股對H股的溢價已從4月27日的20.55%,急速攀昇到6月18日的38.28%。因此,即使上證綜指繼續創出反彈新高,對近期H股走勢疲弱的走勢,投資者還是要多一份關注。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||