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隨著IPO重啟的漸漸臨近,曾經的打新英雄——債券基金和貨幣基金的日子卻並未有所好轉。最近一周,受到宏觀經濟復蘇數據影響,有高達85%的債基淨值出現下跌;而IPO重啟後,貨基將遭遇一定比例贖回的擔懮最近眾說紛紜。
債基不敢盲目樂觀
IPO即將重啟,基金將面對頗多不確定性因素,各類基金品種均表現低迷。最近,股基遇到市場頻繁調整的考驗,而債基收益率也是再度下跌。
記者注意到,最近一周,有80多只債基的單位淨值出現下跌,僅有十幾只出現上漲,去年12月成立的次新債基東方穩健回報淨值下跌高達0.6%,該基金成立以來的淨值已虧損0.8%。
『事實上,未來市場的風險不斷加大,調整在所難免。所以,我們選擇網下,還是網上申購新股,這都要根據具體情況而定。如果市場調整幅度加大,考慮到網下的中簽後有限售期,我們的債基就不會去打新股了。』深圳某債基的基金經理向記者表示。
今年以來,可以投資二級市場的二級債基表現搶眼,華富增強債、銀河收益、鵬華豐收債和大成強債等收益均超過5%,而部分二級債基也將分紅作為持續營銷的一大賣點。
有基金經理統計,在2006和2007年大牛市,如果采用網下申購的方式打新股,這樣可以使債基業績增厚6%~7%。但對於今年用打新股增厚業績的想法,有基金顯得極為謹慎。
上述債基經理坦言,IPO開閘會對企業融資渠道產生一個恢復作用,企業將融資渠道調整到債市和股市兩個方面。從投資角度,IPO開閘可能會增加短期利率的波動,甚至抬高短期利率,增加債券投資的難度,債基可以申購新股,也可以通過一些短期品種提高收益率。
與此同時,股市調整風險急劇上昇,前期活躍的上證可轉債和上證公司債指數紛紛大幅下跌,其中轉債市場波動率加大,公司債指數放量回落。
『這是個雙刃劍,如果合理利用會抓住投資機會,但如果利用不好,會影響收益率。』該基金經理認為。
貨基面臨定存風險
近期,有基金業內人士擔懮,由於貨幣市場利率保持低位水平,再加上貨基作為活期存款工具,IPO重啟後大批資金將從貨幣市場贖回,從而前去打新股。不過,又有一種擔懮出現,即對貨基自身而言,投資組合中的定期存款將可能影響貨基贖回。
今年以來,股票市場反彈幅度較大,停留在貨幣基金的避險資金重新流回股票市場,1季度份額大幅贖回1727億份,預計IPO開閘後,貨幣基金規模還可能會有較大變化。
據好買基金研究中心統計,在部分份額變化不大的貨基1季報中,有些貨基銀行存款比重的大幅昇高,不排除有相當活期存款已轉為定期存款。
好買基金研究中心認為,持有相當部分定存的貨幣基金將面臨流動性風險,在發生流動性風險的情況下,貨幣基金將不得不提前提取定存,從而導致利息損失。雖然目前管理層規定貨幣基金如果發生定存損失的話,損失將由基金公司承擔,但對基金經理組合策略的影響恐怕不可避免。
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