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眼見無利可圖,匯源的第三大股東華平基金抽身而去。昨日記者獲悉,美國私人股本基金華平投資已退出對匯源果汁的投資。這是在今年3月可口可樂收購匯源被商務部否決後,首家撤出匯源的主要股東。
脫手7%股權 待重新出售
據知情人士透露,華平已放棄行使期權,不將其所持有的可轉換債券換成國內最大果汁生產商匯源果汁7%的股權。該人士表示,華平退出對匯源的投資是由蘇格蘭皇家銀行安排的。2007年,華平將其所持可轉換債券貸給該銀行。目前華平所持的這些債券轉換為普通股的期權已於5月末到期。此後,蘇格蘭皇家銀行會將所持債券在市場上出售。
對此,昨日記者致電匯源果汁相關負責人,其表示不予置評。
不過記者查閱發現,其實6月3日晚匯源已於港交所發布公告稱,其非執行董事孫強因其他工作辭任匯源非執行董事一職,亦不再擔任董事會財務管理及審核委員會與策略及發展委員會成員,而孫強正是華平基金亞洲業務主管。公告稱,他與董事會無意見分歧。由此可見華平出售匯源股份證據確鑿。
其他股東可能跟進減持
一位投資業內資深人士分析表示,華平出售匯源可轉換債券的主要原因有兩點,一是目前匯源的現有業績並不理想,二是匯源目前的戰略並不是很清楚,所以這很可能是導致投資基金不滿。
隨著華平股權的出售,再次引發人們對匯源股權未來的歸屬以及達能等其他股東是否會跟進減持等問題的猜測。
該人士說:『投資基金都是追逐高額投資回報率的,而目前匯源的業績顯然不能滿足他們的要求,及早脫手是很容易理解的,這也是投資基金通常會采用的操作手法。不過目前達能是否會和華平采取一致行動,還沒有更多跡象表明。』
達能目前是匯源果汁的第二大股東。2007年2月,匯源果汁於香港上市數月之前,達能聯合美國華平基金、荷蘭發展銀行和香港惠理基金共同以約2.2億美元的代價,以『戰略投資者』的身份入股匯源,並總共獲得了匯源35%股權。目前匯源創始人、董事長朱新禮持有公司36%股份,達能持有23%。
假如可口可樂收購交易成功進行,達能與華平兩家無疑都是獲益者,然而隨著今年3月可口可樂並購匯源案遭到商務部否決而告吹後,達能與華平坐收豐厚回報的願望隨即落空。據消息人士透露,其實自那時起兩家便紛紛有了撤出匯源的打算。怎奈鑒於收購被否後,匯源股價大跌,幾大投資者都被深度套牢或無力可圖,所以只好暫時持有。
難題接連拋向朱新禮
至於華平基金委托蘇格蘭皇家銀行在市場上出售的這7%的股權最終到底是由朱新禮回購還是將由誰來接盤,目前還沒有一個定論。此前曾有消息顯示,黑石凱雷等投資資金正欲洽購匯源部分股權。
『不過不管怎樣,朱新禮都將面臨非常被動的局面。』上述資深人士分析說,朱新禮轉身果汁上游的動作已經鋪開,同時其下游果汁市場又需要大量的資金進行推廣,因此資金壓力非常大。即便是朱新禮回購,他恐怕也將借助新的投資人,借債補債。『而匯源此前的可轉換債券大部分都將到期,匯源將如何償還,以及匯源將給予新的投資人怎樣的回報,這些多方操作的復雜問題,都將是朱新禮所要面對的難題。』該人士認為,朱新禮能否順利『突圍』也就在於其能否解決好這些問題了。
此外,在償還投資者債務的同時,如何避免國內其他覬覦匯源的同行企業趁火打劫,也是朱新禮不得不考慮的一個問題。該分析認為,『由於匯源的企業結構比較復雜,經過了這麼多的事情,其戰略弱點可以說是暴露得越來越多,而這都將給對手留下可乘之機』。
昨日,由於受到華平基金退出投資消息的影響,匯源收盤報5.960港元/股,下跌8.308%。
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