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昨日A股全天的交易好像走鋼絲,給人的感覺很懸,但滬市最終還是收了個紅盤。但H股就沒有那麼幸運了,在A股盤後開始擴大跌幅,幾乎以全天最低位收盤。雖然H股跌未必就意味著A股會跌,但H股獨立於A股的下跌,其背後的原因卻值得深入研究,對於研判A股的後市也很有幫助。
應該說,近段時間全球市場幾乎都是多頭的天下,投資者無視通用汽車破產和英國內閣危機,在經濟復蘇的旗幟下,大量熱錢湧向較高風險的資產,全球股市反彈至今年高位,石油價格衝破70美元大關,新興市場股市也是大熱。但是這場由充裕流動性推動的行情,總會有一個結束的時候,所以應該關注每一個重要的信號。
而昨日H股的弱勢,其背景正是源於上周五晚公布的一個重要數據,美國五月非農業就業人數減少了34.5萬,遠低於預期的52萬,是雷曼倒閉以來的最佳結果。市場人士對這個數字做出了幾點解讀,一是美國經濟復蘇的態勢已基本確認,但復蘇力度有待觀察,估計不會太強,二是美聯儲的數量擴張政策可能在半年內轉向,而利率則在2010年開始上昇。
上述兩點都會導致一部分熱錢從新興市場撤離,尤其是第二點,如果利率政策開始收緊,流動性推昇的股市蜜月顯然就維持不了多久了,這正是多頭最害怕的,一些資金從H股市場提前離場就在情理之中了。
如果H股出現持續調整,A股將受何影響呢?我個人認為,短期向下的壓力會顯現出來,但是仍然不具備形成年內大頂的基礎,畢竟A股流動性收縮的信號還沒有出現。
百萬資金操作:繼續持倉。
股票池操作:繼續持倉。
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一、上漲不言頂二、多數人在猶豫、謹慎說明沒有見頂,行情在猶豫中前進,三、各市場不要簡單類比,不同的市場有不同的走勢。四、即使到頂了,也有一個確認的過程。
股價高估至少1倍,大頂跡象已現,