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滬深股市周五小幅下跌,滬綜指跌0.48%報2753.89點, 深綜 指跌0.41%報917.21點。
盤口顯示機構被動護盤,一些大市值個股短線衝得太急,故一時滯漲;中小市值個股雖表現不錯,但對指數貢獻不大。中石油、銀行股下跌,鋼鐵股、鋁業股並未進一步拓展上漲空間,這使大盤暫難有作為。
有色金屬期貨大漲,有色金屬股卻沒漲,市場明顯偏弱。值得一提的是,前一天表現不佳的上海汽車昨日繼續下跌。鋁價的狂漲對下游的汽車行業卻是絕對利空,再加上油價上漲,汽車股基本面趨於惡化。
因流動性過多,商品期貨已經歷一輪大漲,該上漲和需求回昇關聯似乎不大,這就有較大隱患了。
因資源上漲,一些下游企業實際上日子很難過,上游企業的困難雖然得到快速舒緩,但這種情形未必有利於整體經濟。
油價已接近每桶70美元,這顯然已超過實體經濟的承受范圍,對經濟復蘇反而不利,因為即使是前兩年經濟表面上極強之時,油價也是多數時間維持在80美元一帶,僅有一次以極快速度上躥至147美元,然後形成尖頂以更快速度回落;也就是說,企業和民眾以高成本購油的時間十分有限。
當前全球經濟稍有緩和,但基礎其實非常脆弱,絕對不可能經受得起原材料如此『蠻不講理』的上漲。
全球央行不計後果救市,有可能是搬起石頭砸自已的腳。市場畢竟是市場,流動性並不會如您所願乖乖地流向您所希望的地方,多數時候反可能流向您所不願看到的地方,然後制造出更多的『麻煩』。
從某種程度上說,如今的情形只是將以往格林斯潘的一套拿出來使用,而且更『發揚光大』。更離奇的是,認為這種做法不妥的人並不佔多數,認為有『永動機』的人卻大有人在。
當前A股似有點恐高情緒,全球范圍內恐高情緒也有,而且可能更強。本周Aberdeen基金公司表示,香港股市近三個月大漲已經超過企業獲利前景的合理價位。摩根富林明投資顧問公司指出,全球股市已呈現『超買『現象,由於沒有基本面支橕,未來幾個月股市將回檔。摩根富林明另外還表示,全球經濟現只是未加速惡化,這與景氣好轉是兩回事。
筆者認為當前市場雖然有些泡沫,但這並不意味著馬上會破,因為任誰也弄不清泡沫最終會搞到多大纔會破。
從一般情況來說,至少在短期內泡沫繼續吹大的可能性更大一些,技術派所說『順勢』即為此意。在技術派眼中,『勢』之存在是最重要的,而這種『勢』合不合理卻在其次。對於投資者而言,此時似乎也只能『順勢而為』。但心中應有警惕。
後市方面,由於通脹預期,近期股指仍可能受一些資源股影響而繼續維持強勢,但許多個股未必還會上漲。如果投資者持有的是下游類股,建議逢高減磅;如果堅定看好後市,也應調整部分籌碼至資源類股,如此或能沾些泡沫的光。
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