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『這是50年來針對金融機構最重要的一份法案,它給陷入困境的儲蓄機構提供了長期有效的解決辦法。』羅納德·裡根於1982年簽署《存款機構放松管制和貨幣控制法案》後宣稱。事實證明,裡根當年的預測是錯誤的。相反,該法案讓原本規模適度的問題信貸機構演變成了一場大災難。
進一步考察這場災難的源頭,就會發現,導致危機必然發生的轉折點就是裡根在任時期的上世紀80年代初。對裡根主義經濟學的攻擊主要集中在不平等和預算赤字擴大這兩點。裡根時代是少數群體巨富,而工薪家庭獲利甚微的時代。他本人也打破了謹慎預算的長期慣例。從二次大戰結束到1980年,聯邦債務佔GDP的比重大幅下降,但在裡根時期卻開始上昇。到克林頓時期,債務比重再次下降,並在小布什時期二度上昇。正是財政赤字讓我們對當前的金融危機手足無措。
金融監管放任是裡根時代的最大貽害。從那時起,金融機構開始拿納稅人的錢賭博。此外,裡根時期的立法基本結束了羅斯福新政對按揭貸款的限制,尤其是允許家庭無需大筆抵押即可買房的條款。與貸款標准同時解凍的還有消費信貸,這也導致了美國人消費行為的巨變。上世紀70年代美國人把10%的收入用於儲蓄,不過在裡根放松監管後,勤儉從美國人的生活方式中淡出,並在這次危機之前上昇到了零儲蓄的程度。
不可否認,今天的危機引發於裡根下臺數年後的一系列事件,包括巨額貿易逆差、房地產泡沫推動的通貨膨脹等。但正是過去25年來的債務爆炸使美國經濟變得脆弱不堪。許多人正在受到指責。但混亂背後的大罪人是裡根和他的顧問團,他們忘記了上一次金融危機的教訓,卻讓我們來重蹈覆轍。
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