|
||||
對於即將開始的6月行情,筆者認為,在以下四個『多變』因素影響下,6月市場仍難樂觀。
多變的動力之一來自IPO的重啟。有人統計了歷史上幾次IPO暫停和重啟後的市場表現,來力證IPO重啟是新的上昇動力。不過,筆者認為,除了1994年下半年暫停IPO屬於主動行為,並且直接導致當年8月股市強勁反彈之外,其餘幾次暫停都是被動的行為,原因主要是市場過於低迷。隨後的恢復,也都是建立在市場回暖的基礎上。所以,正確的邏輯應該是,市場回暖是IPO重啟的動力。由此看來,在短暫的征求意見結束之後,IPO的正式重啟究竟會帶來怎樣的變化,實在不是一句簡單的利好或利空所能概括,其中的變化很大。
多變的第二個原因來自於歷史表現。A股在每年5月和6月都會產生較大的變化,在近20年的歷史中,5月和6月極少出現連續上漲的情形,兩個月中幾乎必然有一個月出現下跌,而且幅度可觀。在最近10年中,只有1999年的5、6月間爆發了『5·19』行情,即使在2007年的大牛市中,6月也出現了大幅震蕩。
多變的第三個因素來自於對宏觀經濟前景的巨大爭議。連續幾個月公布的經濟數據,不僅沒有讓大家統一對經濟復蘇的認識,反而形成了完全不同的觀點,爭論與分歧已經越來越嚴重,並且滲透到各個領域。由此所造成的對立,必然會反映到市場上,從而醞釀雙方不斷反復的動力。
多變的第四個因素來自於市場自身。在經歷了長達半年的震蕩上漲行情之後,尋找新的上漲動力,已經成為一個難題。過去幾周,人們把注意力集中投向大盤藍籌,但實際情況卻是市場風格很難轉換到大盤藍籌。5月末,借助油價上調的預期,石化雙雄再次導演了『藍籌啟動』的大戲,但是我們同時又看到了明顯的『擠出效應』。這樣的指數上漲、個股走軟的場面,恐怕會讓更多人失望,其最終結果實在無法令人樂觀。東興證券
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||