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中國央行十二日公布的數據顯示,一月人民幣貸款增加一點六二萬億元,創出歷史天量。此間分析人士指出,各大銀行貸款投放節奏前移,全年信貸投放或出現前高後低走勢。
今年一月,中國調整了部分信貸監管政策,出臺十條信貸新政,被外界視為松綁信貸的信號。監管層信貸新政可謂立竿見影,配合四萬億巨額投資計劃,中國信貸投放新年首月即爆出天文數字。
央行數據顯示,一月創出歷史天量的新增貸款中,短期貸款增加三千四百餘億元,票據融資增加超過六千二百億元,中長期貸款增加逾五千二百億元。票據融資和中長期貸款增量超過新增貸款總量的七成。
一月信貸井噴態勢延續了去年十一月以來貸款規模快速增長的勢頭。此間分析人士表示,今年銀行業盈利環境不比去年,只有早投放,纔能獲得早回報,而全年信貸投放可能呈現先高後低的態勢。
亦有經濟學家指出,中國各大銀行加快放貸節奏既可規避央行繼續降息風險,亦可在優質項目上『先下手為強』。
央行同時發布的數據顯示,一月貨幣供應量增長百分之十八點七九。一月末,廣義貨幣供應量(M2)餘額為四十九點六一萬億元,同比增長百分之十八點七九;狹義貨幣供應量(M1)同比增長百分之六點六八,增幅較上年末走低二點三八個百分點。
新聞分析:如何看待1月份我國新增貸款創歷史新高
根據中國人民銀行12日公布的數據,1月份我國新增人民幣貸款達到1.6萬億元,這一數字刷新了此前的歷史紀錄,引起經濟界的廣泛關注。
那麼,新增貸款緣何激增?貸款投向有哪些特點?這將對經濟帶來怎樣的影響?記者就這些問題采訪了有關專家。
月度新增貸款創歷史新高
『1萬多億是我國月度新增貸款比較高的數字,在以前沒有過。』交通銀行首席經濟學家連平說。
去年12月份,我國新增人民幣貸款超過7700億元,當時一度引起經濟界的廣泛關注,這種飆昇勢頭在今年初並未停止,今年1月份前20天,新增貸款已經超過9000億元。
『銀行基於自身的考核方式,會把一些項目貸款留到第二年年初,這樣每年年初會形成銀行的放貸高峰,這是導致1月份信貸高增的一個重要原因。』中央財經大學教授郭田勇解釋說。
從往年的情況來看,每年的1月份乃至第一季度是銀行放貸的高峰時段,根據過去5年的數據,1月份貸款投放量佔全年總投放量的比重近20%。
『除了銀行「前高後低」信貸投放規律,在實施積極財政政策的大背景下,去年12月份到今年一季度又是政府4萬億元投資計劃重點落實時期,這直接促成了1月份的貸款高增。』中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝指出,今年是落實4萬億元投資計劃的第一年,很多項目都是今年新開工,因此信貸會在年初集中發放。
貸款向『鐵、公、基』項目集中票據融資佔比顯著增加
就在關注到信貸規模的同時,不少經濟學家也注意到了信貸結構的變化。
『一方面大量新增貸款投到鐵路、公路等基礎設施項目中去,中小企業融資金額並不大;另一方面,與以往相比,票據融資佔比明顯增加。』郭田勇說。
主要商業銀行的貸款數據也顯示出這一現象。中國工商銀行日前發布的報告披露,今年1月份工行各項貸款增加1171億元,其中693億元投入電網、鐵路、核電、公路等國家重點項目建設,佔比接近60%。
『就全國來說,雖然沒有更詳細的數據,但可以肯定的是這些貸款主要進入到鐵路、公路等基礎設施建設中去。換言之,相比中小企業,目前的信貸仍主要投向大中型國有企業。』連平說。
與以往相比,票據融資佔比明顯增加。央行同日發布的數據顯示,在非金融性公司及其他部門新增的1.5萬億元貸款中,票據融資增加6239億元,佔比高達40%。
『以往票據融資佔比只有5%左右,但去年底以來,票據融資佔比就逐漸增加。可以推斷出其中有一部分屬於企業短期借貸,並沒有用於投資,也沒有進入實體經濟裡去。』劉煜輝說。
信貸增加為經濟增長提供強有力資金支橕
如果將中國經濟比做一條大船,貨幣就是『載舟之水』,信貸數據的快速增長,無疑將對經濟增長提供強有力的資金支橕。
無論就總量上來說,還是從投資的角度看,年初大規模的貸款增長,對全年的經濟增長無疑將奠定基礎。不過,考慮到貸款投向集中在大企業等特點,中小企業融資仍不樂觀,信貸快速增長對經濟的刺激作用還有待觀察。
『目前新增貸款主要還是投向配合政府項目的投資,這會拉動政府項目涉及的大型國有企業和基礎設施建設企業運營,但對於小企業的貸款需求銀行依然十分謹慎。盡管隨著大項目的投產運行,對下游產業和中小企業的帶動效應必然會顯現出來,但當前中小企業融資狀況仍然嚴峻,這些企業仍要有「過冬」的准備。』劉煜輝說。
生產電極產品的河北順天電極有限公司董事長王金鐸告訴記者,去年底以來,他們融資變得越來越難,很多項目只能通過一些股份制銀行獲得貸款。
中國人民銀行同期發布的相關數據從側面印證了這一判斷。數據顯示,體現企業生產經營活躍度的狹義貨幣供應量(M1)1月末增幅環比下降2.38個百分點,增幅僅為6.68%,創多年來的新低,這表明企業對未來經濟仍存擔懮,企業投資需求和生產經營活動仍在萎縮。
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