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上證指數雖已站穩半年線,但離年線仍有較大距離。不過,目前已有多達247只A股順利突破了年線,成為局部牛市的受益者。考慮到流動性的推動,或許還有更多A股實現年線的收復。
89只個股股價翻番
對於全部A股,我們只考慮今年2月以來有交易的股票,並剔除08年以來上市的股票,符合條件的股票共有1479只。統計表明,截至9日收盤共有247只股票站在年線(取250日均線)上方,所佔比例達到16.7%。如果將年線視作『牛熊分水嶺』的話,那麼在上證指數離年線(2796點)仍有較大距離的時候,這些股票已率先呈現出局部牛市的特征。
統計這些股票自08年11月5日以來的表現可以看到,其中85%的股票漲幅超過50%,而股價翻倍的股票則多達89只。其中漲幅最大的三只股票分別為魯信高新(上漲403%)、中路股份(上漲295%)、江蘇國泰(上漲235%)。
雖然目前尚不能斷定A股市場重返牛市,但眾多牛股站上年線,對市場人氣確實起到十分積極的推動作用。受流動性充裕及利好政策接連不斷的刺激,預計市場的活躍氣氛仍將持續。
醫藥、機械行業貢獻最大
從247只牛股的行業屬性來看,貢獻牛股較多的行業包括:醫藥生物(47只)、機械設備(32只)、建築建材(25只)、化工(19只)、交運設備(17只)。
相對於化工板塊較大的容量(共175只),其19只股票的上榜數量並不算多。而受到內需刺激政策提振的醫藥生物與機械設備行業顯示出較為強勢的特征。醫藥生物行業本身作為防御性行業,在去年行情中調整幅度就十分有限,而今年醫改的推進,使得其未來成長的確定性和穩定性更為突出。其中長春高新與萬東醫療的漲幅逼近200%。機械設備行業周期性較強,因此去年跌幅較大,但受到積極政策的支持,湧現出不少牛股,特別是與電網建設、節能相關的電氣設備子行業備受投資者關注。
由於受益於刺激政策的力度較為有限或者基本面的不確定性較大,食品飲料、采掘、餐飲旅游、金融服務行業僅出現1-2只超越年線的牛股。其中金融服務行業僅出現兩只相對邊緣的股票*ST長運、中國中期,而主流的藍籌股均未上榜。基本面的制約使得金融股本輪反彈中表現明顯滯後。
估值水平偏高凸顯投機氛圍
從靜態市盈率(前推12個月)來看,這些牛股的估值水平明顯偏高。市盈率在25倍以下的股票僅有52只,佔比兩成。而市盈率超過60倍的股票則多達44只。
由於本輪行情的資金推動型特征,小盤股、中盤股成為反彈的重點品種,這也使得其估值水平相對大盤股的溢價明顯上昇。統計表明,目前中證500指數、中證200指數靜態市盈率與中證100指數的比值分別為1.8倍和1.3倍,已接近08年1季度末1.9倍和1.4倍的水平。
從目前經濟形勢來看,適度寬松的貨幣政策不斷向經濟注入流動性,而經濟前景的不確定性又制約了民間資金的實業投資意願,超跌之後的股票市場自然成為各路資金的選擇。在這一背景下,愈演愈烈的投機行為仍可理解。但對普通投資者而言,如果回憶起5·30的情形就不難知道,天下沒有不散的投機盛宴,保留一份謹慎還是必要的。
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