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通過金融危機開展的國際經濟再平衡,實際上是對國際利益格局進行的一次重大調整。由於中國相對處於有利的地位,我們的財政、金融體系穩健,有巨額外匯儲備,工業化、城鎮化的進程正在繼續,勞動力成本優勢仍然存在,所以,中國完全可以利用這次調整爭取盡可能大的利益。
我們可以看到,危機引起外需突減,逼著我們改變嚴重依賴出口導向的增長模式,積極發展國內消費市場,培育國內市場;逼著我們改變過去低成本競爭的模式,通過自主創新提昇我國產業和企業的競爭力。所以,危機有利於我們加快經濟結構調整。歷史證明,中國幾次經歷危機衝擊之後,總是帶來改革,可以說,大衝擊帶來大改革。上世紀80年代初的就業危機帶來了非公經濟的突破,1997年亞洲金融危機後國企改革和金融體系改革加快推進,這次危機將為中國新一輪改革提供動力。
目前市場看多的因素主要來自於多個產業的振興政策相繼推出,以及備受關注的信貸數據的積極變化,這一系列因素導致的經濟回暖的預期直接帶動了市場的做多熱情。在鋼鐵、汽車、家電、裝備制造、紡織等多個產業的振興政策仍在緊鑼密鼓出臺的同時,來自信貸方面的數據也反映出積極的經濟回暖信號。一方面,去年12月份廣義貨幣供應量M2出現大幅反彈;另一方面,相關數據預測2009年1月份銀行新增信貸規模有望突破1.2萬億元,同比增速將大大超過去年12月的18.76%,創下歷年之最。
由於前期市場跌幅過大以及政府的強力支持,節後A股市場已經具備了一定的上昇動量。在短期經濟數據回昇的背景下,後市仍具有憧憬空間。但市場對於經濟數據短期反彈和信貸猛增的持續性都是存有疑慮的,後續各項經濟基本面情況,將決定本輪行情是反彈還是形成一個堅實的底部。對於目前出現的市場回暖跡象,投資者在樂觀的同時要謹慎防御外源危機,2009年將是長期戰略性配置的一年,既要抓住上漲的機會,也要謹記2008年的失利教訓,采取"左手進攻,右手防御"的投資策略,構建良好的投資組合。
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