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力源液壓(600765):軍品業務有望支橕公司業績
中航集團將力源液壓(600765)定位為集團航空重機資產的整合平臺。2007年,公司增發注入了原一航集團的重機資產,形成了液壓件、鍛造、散熱器、燃氣輪機四大業務板塊,確立了航空重機資產整合平臺的地位。目前公司已步入二次增發注入資產和技改擴產階段,隨著一二航的合並成中航工業集團,公司將獲得更廣闊的資產整合空間。
在宏觀經濟下滑的情況下,軍品業務將成為支橕公司業績的亮點。公司涉足的鍛造、散熱器和液壓件均擁有比較廣闊的軍品市場,公司在航空領域市場佔有率很高。隨著我國三代戰機的批量列裝和新式空軍裝備的研制,公司軍品業務2009年增長情況向好,總體增長有望保持在20%左右;特別是新增部分很大比例來自於新品訂單,這預示著公司軍品業務增長周期還很長。
公司的鍛造業務立足高端航空和軍工市場,產品供不應求。公司現有鍛造業務90%是軍品,主要用於航空發動機,受益三代機配套發動機列裝;公司2009年軍品有望保持不低於20%的增長。高端航空鍛件目前僅有西歐、美國、俄羅斯和我國等少數國家可以生產,目前向發展中國家特別是向我國轉移的趨勢明顯。受這一趨勢影響,公司民品處於供不應求的階段,目前公司的市場重點放在民用航空發動機、燃氣輪機、風電等。公司已與國際主要的整機制造商R&R、GE、Timken等進行了合作。
公司的風電和燃氣輪機等能源業務有望受益於行業成的長。公司通過收購中國燃機動力,獲得惠騰風電20%的控股權。惠騰風電是全球領先、我國最大的風力葉片制造企業之一,佔國內市場份額的47%。惠騰2007年淨利潤3.1億元,4年中增長了30倍。受益於國內風電市場的發展和公司的核心競爭力,惠騰未來的業績還將保持快速增長。公司的燃氣輪機業務主要通過將燃機成套設備制造、工程施工、運營維護、燃機電廠股權投資相結合的模式。與傳統集中式能源相比,燃機作為分布式能源的代表;隨著天然氣發電和高爐、焦爐煤氣發電的推廣,以及國家對能源安全的重視,其未來發展具有廣闊的空間。
公司的液壓件配套廣泛,擁有較大替代進口空間。公司原有存量業務雖有下滑,但是軍品業務增長穩定,小型挖掘機將成為新增長點,國內市場70%的進口替代空間較大。公司之前主要是受限於產能,並沒有全力爭取市場訂單。目前的市場情況下,公司業務具有較大的靈活性。二次增發技改擴產和收購資產後,公司將向整體液壓傳動裝置與系統開發領域拓展。
公司的散熱器處於技術項目儲備期,未來有較好的增長機會。公司散熱器收入中軍工航空配套佔25%、風電佔34%。其中,貴州永紅目前主要做高端散熱器,是國內極少數可以出口的企業,且客戶是全球行業中的頂級客戶。完成增發技改和收購後,公司產能有望從現有的3億元擴大到15億元。散熱器采購和制造向我國轉移趨勢明顯,一旦市場形勢轉暖,永紅公司發展前景值得期待。
綜合以上分析,我們預計公司2008年、2009年的EPS分別為0.41元和0.53元,維持公司『增持』的評級。(東方證券)
海立股份(600619):裝備龍頭節節攀昇
公司的壓縮機實現規模化生產,成為國內壓縮機生產行業的龍頭之一。同時,隨著世界制造產業的轉移,我國空調及空調壓縮機行業未來依然有望保持增長的勢頭。公司旗下核心企業上海日立去年1至5月空調壓縮機產銷實現『三增長』:生產空調壓縮機618萬臺,同比增長19%;銷售686萬臺,同比增長20%;出口103萬臺,同比增長27%。上海日立兼顧國內和國外市場,把握機遇,精心應對,最大限度提昇產能,努力滿足用戶需求和擴大市場份額。據悉,裝備制造業振興規劃已定稿並提交國務院審議,作為我國大型的裝備制造企業,公司有望從中受益。
二級市場上,該股近日成交量漸次放大,股價也隨之節節攀高,中短期均線系統逐漸向上發散並呈多頭排列,後市有望隨大盤繼續醞釀上攻,投資者可適當關注。(金證顧問)
江蘇陽光(600220):短線上攻勢頭較強
公司積極推進毛紡和新能源產業的發展。公司是國內最大的毛紡生產企業之一,目前共承擔了4個國家863項目、5個國家技術創新項目、26個國家重點新產品、16個國家高新火炬計劃項目的科研攻關,獲得國家專利47個。同時,公司將加快新能源項目的建設步伐,控股子公司寧夏陽光硅業有限公司的多晶硅項目已於08年12月23日順利投產,今年3月份有望全面達產並成為新的利潤增長點。此外,公司協同國內知名服裝企業共同開發市場,開發品牌,『抱團共贏』已啟動,國內生產量基本已經排到7月份,外銷訂單上半年也已排滿。
二級市場上,該股前期放量構築階段底部,近日依托短期均線系統穩步攀昇,目前已突破半年線壓制,短線上攻勢頭較強,後市有望在政策扶持下繼續震蕩走高,投資者可適當關注。(北京首證)
飛樂音響(600651):放量反彈態勢較明顯
公司主營為IC卡應用軟件及系統集成、多媒體網絡及遠程監控系統工具、IC卡及智能終端設備、數碼電子產品制造等。華鑫證券前期擬將注冊資本增加至16億元人民幣,此次增資對象為華鑫證券原有股東,按照持股比例進行同比例增資,增資方式為現金。公司董事會前期同意公司參加華鑫證券的增資擴股。公司此前持有華鑫證券24%的股份,出資金額為2.4億元;根據華鑫證券的增資擴股要求,公司此次擬出資人民幣1.44億元,增資後出資額合計為3.84億元,持股比例為24%。
二級市場上,該股近日依托5日均線快速上揚並逐漸站穩半年線,放量反彈態勢比較明顯,同時日K線收出三連陽,顯示短線技術指標逐漸轉強,後市一旦大盤繼續轉暖,有望隨大盤再度震蕩走高,投資者可逢低關注。(九鼎德盛肖玉航)
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