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春節長假期間,國際商品期貨市場『風平浪靜』。1月23日晚間至上周五共6個交易日內,國際市場絕大部分期貨品種日內波動幅度均不超過4%。縱觀市場,黃金期貨上漲8.18%,原油期貨3.65%,基本金屬略微上漲,農產品略跌。
有分析人士表示,由於國內三大期貨交易所和各期貨公司在節前大幅提高保證金和漲跌停板比例,除了黃金期貨可能衝擊漲停外,其餘各品種2日均無過大價格風險。
黃金原油波動顯著
自1月23日國內市場休市後,國際期貨市場整體呈現先揚後抑走勢。盡管原油期貨曾一度摸高至48.57美元/桶,並帶領其他商品走高,但最終漲跌幅逐步縮小,市場整體表現平穩。
根據中國證券報記者統計(見附表),包含當日晚間至上周五期間6個交易日,紐約3月原油期貨下跌3.65%或1.58美元,收報41.68美元/桶,紐約4月黃金期貨上漲8.18%或70.10美元,收報927.30美元/盎司。
盡管震蕩幅度不大,但黃金和原油期貨也是春節長假期間波動最為顯著的品種;而且,紐約黃金期貨摸至一度931.30美元/盎司的三個月以來新高。分析人士表示,黃金大幅上揚顯然受惠於市場上避險買盤增多,以及對黃金作為投資的資產分配的整體增加。Integrated Brokerage Services貴金屬主管Frank McGhee認為,黃金兌所有貨幣昇值,顯示市場預期未來將有更多系統性風險。
值得注意的是,期金最近大漲也吸引了對衝基金和商品基金介入。截至1月29日,全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持有量達到創紀錄的843.59噸,其中當日持倉增加量為10噸。原油方面,雖然石油輸出國組織(OPEC)持續傳出一旦市場未能達到『平衡』將更多減產的說法,但能源資料協會(EIA)公布11月原油日需求仍比之前預估的減少30.5萬桶,顯示需求前景黯淡。
金屬農產品表現平穩
相比之下,金屬農產品表現更為平穩。長假期間,基本金屬和農產品期貨漲跌幅度明顯較小。其中,倫敦金屬期貨大多上揚,而芝加哥農產品期貨普遍小幅下跌。
與國內市場關系密切的品種中,倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅上漲3.05%,收報3205美元/噸,倫銅也是繼黃金原油之後,波動幅度排名第三的品種;LME三個月期鋁上漲1.12%,收報1355美元/噸;LME三個月期鋅則下跌2.64%,收報1105元/噸。
農產品方面,芝加哥商品交易所(CBOT)3月大豆下跌28.40美分/蒲式耳,跌幅為2.80%,收報於986.6美分/蒲式耳;3月小麥期貨上漲1.60美分,收報566.40%。此外,東京橡膠6月合約上漲3.10日元,收報138.20日元/公斤,漲幅為2.29%。
影響期價波動的因素中,經濟疲弱繼續困擾金屬市場。數據顯示,美國去年第四季經濟增長以近27年來最快步伐萎縮,確定了經濟衰退可能比許多人預期更深的懮慮。但第四季GDP跌幅為3.8%,比市場預估5.4%跌幅稍好。
此外,長假期間,倫敦銅庫存大幅增加69075噸,鋁庫存大增127950噸,而鋅庫存則增加54150噸,需求壓力加大。而農產品仍不能擺脫商品市場整體低迷而走出獨立行情。
鑒於長假期間外盤運行平穩,且國內交易所春節前已提高保證金和漲跌停板水平,業內人士認為,節後國內期貨市場將平穩過渡。
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