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去年以戰略投資者身份享受海通證券定向增發折扣價的四家保險系公司,或正為當初的決定後悔不已。昨日,受到『解禁門』大考的海通證券(600837,SH)毫無懸念地遭遇了第三個跌停,收於每股9.7元。按此價格計算,去年以每股35.88元入股海通證券的四家保險系公司,浮虧已經超過60億元。
業內分析人士指出,由於受股市投資虧損影響,一些中小保險公司正面臨非常大的壓力,未來不排除一些中小保險公司被兼並的可能。
參與增發機構巨額浮虧
去年11月,海通證券以每股35.88元的價格,向八家機構投資者定向增發7.25億股,其中太平洋資產管理公司、華泰資產管理公司、泰康資產管理公司和平安信托四家保險系公司拿下3.68億股,佔增發總量的51%。其餘四家機構為雅戈爾集團、江蘇國新集團、中信集團和上海電力。除太平洋資產管理公司外,其餘公司的股票解禁期限都為2008年11月21日。
海通證券當時市場價每股近60元,每股35.88元的增發價相當於打6折。今年5月,海通證券完成了一次『10送3轉7派1』的分紅,參與增發機構的持股成本降低至每股17.94元,持股數從7.25億股變為14.49億股。
除了太平洋資產管理有限公司的1.60億股外,其餘7家機構的12.89億股限售股上周五上市流通,即遭遇海通股價三跌停。海通證券的最新收盤價9.7元,與每股17.94元的成本相比,已經縮水46%。
記者估算,上周五至昨日,7家機構所持有的12.89億股至多通過二級市場和大宗交易賣出去了2.90億股,還有接近10億股等待出貨。按照昨日收盤價9.7元計算,還未賣出的10億股累計浮虧達到82.04億元!如果加上已經割肉出局的部分,則虧損已經接近100億元!
海通證券股價還要跌
記者粗略估算,參與海通證券增發的華泰資產管理公司、太平洋資產管理公司、泰康資產管理公司、平安信托投資公司四家保險系公司浮虧已經超過60億元,但60億元並非最終結果。
海通證券公告披露,12月29日,20.69億股『股權分置限售股』將迎來解禁,有不願透露姓名的業內分析師表示,這些大小非的持股成本僅為每股1.44元,其持股成本低、又很分散,因此,對四家保險系公司來說,如果不割肉拋售,基本要被這些大小非砸盤。『預計海通證券將跌至每股8元。』該分析師稱。
這也意味著,如果這四家保險系公司不割肉,將繼續浮虧下去;但如果割肉出倉,其巨額賬面虧損就將成為實際虧損。
華泰保險最受傷
在四家保險系公司中,華泰資產管理公司認購股數最多,損失也最大。按最新收盤價計算,華泰資產管理公司所持海通證券帶來超20億元的賬面虧損。而太平洋資產管理公司、泰康資產管理公司和平安信托的浮虧各約13億元。
華泰資產管理公司由華泰保險發起成立。截至今年6月底,華泰保險累計淨利潤5.23億元,公司淨資產38.07億元。
也有消息稱,華泰資產管理公司並非參與定向增發的主體,而是另有一家中小保險公司以發行投資產品的方式,間接參與了海通證券的增發。此外,泰康資產管理公司也存在這一情況,也有一家中小保險公司以發行保險產品的方式,認購了部分增發的股份。
昨日,《每日經濟新聞》聯系上華泰資產管理公司,但該公司人士表示,總經理淦克興是惟一的新聞發言人。截至昨日發稿,因淦克興一直出差在外,記者並未能通過其證實這一消息的真實性。
對於平安信托認購的股海通證券增發股份,是否牽涉平安集團的資金投入這一問題,昨日,平安集團的新聞發言人表示,『目前並未有可披露的信息』,但『相關信息將會對外公告』。
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兩券商高價增發難成行
國元證券(000728,SZ)和長江證券(000783,SZ)今年上半年就已經提出了非公開增發預案,有了海通證券這個『榜樣』,再加上市場不好,兩家公司增發之路必然走得更為曲折。
今年4月,國元證券公告非公開發行預案,擬向不超過10名對象以不低於19.88元/股的價格募集不超過120億元資金。9月10日,這一申請獲得證監會核准時,公司股價在17元左右,只低於增發價15%左右。昨日收盤時,公司股價已經低於增發價41.75%。
長江證券比國元證券非公開增發之路走得更加漫長。雖然比國元證券還早幾天提出增發預案,但是直到現在尚未得到證監會批復。長江證券原本打算以不低於16.83元/股的價格募集不超過90億元。目前公司股價已經低於增發價36.42%。
財通證券分析師錢學琛在接受記者采訪時表示,國元證券與長江證券的定向增發在目前市場上面臨著很大困難。除非下調增發價,否則在資本市場環境不好、兩家公司股價遠遠低於擬定增發價的情況下,機構誰會做賠本生意呢!
專家分析
中小保險公司遭致命打擊
昨日,市場傳出消息稱,保險公司投資海通證券遭遇巨額虧損,特別是中小保險公司在其中所表現出來的激進投資行為,已經引起監管部門的注意。
『對大的保險公司來說,(這一投資損失)沒什麼影響,但對中小保險的公司影響很大。』東方證券保險業分析師王小罡表示,『看一下公司的淨資產情況,就會比較清楚。』
四家保險系公司應該選擇『出逃』,還是繼續觀望?西南證券金融業分析師付立春表示,大型保險公司還可以繼續等待,但對流動性風險較大的中小保險公司,丟『車』保『帥』或許是最好的選擇。
『預計明年(股市)走勢也不會很好,中小型保險公司面臨壓力將非常大。對中小保險公司來說,類似海通證券的投資虧損,就是一個致命性的打擊。預計未來會出現一些中小保險公司被兼並的現象。』
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