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發改委起草方案建議向股市注資4000億
一份旨在擴大居民收入、全面刺激國內消費的方案正由國家發改委緊張起草。據媒體報道,發改委有關人士稱,方案涉及調高個稅起征點、大范圍提高社會工資、建立對低收入階層補貼的長效保障機制、提高住房貨幣補貼的標准等數個領域。該方案最快將在12月初舉行的中央經濟工作會議上討論,待相關部委議商之後,陸續出臺實施。
為提振市場的信心,參與方案研究的人士建議,對疲弱的資本市場采取注入資金的『救市』手段,以增強機構和散戶投資者的信心。該人士說,中國資本市場投資者的資產縮水率已達70%?80%甚至更高,連續下跌所導致的慘重損失使投資者信心極度缺乏,雖然國家出臺了多項利好政策,但每一次利好引起的反彈,都成了套牢盤出逃的機會。要拯救元氣大傷的股票市場僅僅出臺間接性調控措施是不夠的。
上述人士建議政府盡快向資本市場注資3000億?4000億元。這一注資數額大約相當於目前滬深兩市流通市值的10%。該人士說,『目前中國股市不缺資金缺乏的是信心,國家對股市采取直接注資的方式維護市場穩定,將極大振奮投資者的信心。歐美向銀行大量注資、俄羅斯擬向股市注資,中國有財力,更有必要向股市注資。』(信息時報)
發改委擬方案:提高工資或向股市注資4000億
一份旨在擴大居民收入、全面刺激國內消費的方案正由國家發改委緊張起草。發改委有關人士稱,方案涉及調高個稅起征點、大范圍提高社會工資、建立對低收入階層補貼的長效保障機制、提高住房貨幣補貼的標准等數個領域。
該方案最快將在12月初舉行的中央經濟工作會議上討論,待相關部委議商之後,陸續出臺實施。相關知情人士稱,方案涉及生產性消費、生活性消費和服務性消費。
參與發改委刺激內需方案的人士說,正在起草的方案中將不會包括已經出臺的措施。在4萬億的投資計劃中,中央政府已經宣布出資1.18萬億,地方也將為爭取到的項目籌資。而自10月份起,財政收入已出現負增長,在此情形下,一個疑問是,政府還有多少財力投入刺激消費的政策中?
上述參與方案研究的人士說,『中央肯定還是要投錢的,不過錢不是最關鍵的東西。』這也是中央把刺激消費的最初方案單獨交給國家發改委起草的原因之一,『因為國家發改委是宏觀部門,可以放開去提措施』。該人士稱,刺激消費的方案在財政方面一個大的要求是:最終能通過擴大消費而增加的稅收,能夠基本上對中央財政形成一個有力的補充。
年底前出臺提高工資方案
參與消費方案研究的專家說,起草中的方案建議繼續調整收入分配格局,逐步使勞動者報酬佔GDP的比例提昇為45%左右,並在今年年底前出臺明年提高工資的細則方案,通過增加居民收入、提高低收入補貼等措施,改變消費者的收入現狀和收入預期,為擴大消費創造條件。
建議向資本市場注3000億~4000億
參與方案研究的人士建議,政府盡快向資本市場注資3000億~4000億元。這一注資數額大約相當於目前滬深兩市流通市值的10%。該人士說,『目前中國股市不缺資金缺乏的是信心,國家對股市采取直接注資的方式維護市場穩定,將極大振奮投資者的信心。』
調高參保居民醫藥報銷比率
參與方案研究人士建議新『醫改方案』盡快出臺,力爭實現城鎮職工基本醫療保險、城鎮居民基本醫療保險和新型農村合作醫療參保率達90%以上,合理確定基本藥物的價格。根據物價和財力水平,調高參加醫療保險居民的醫藥報銷比率,減少醫療和教育方面居民應承擔的費用。
住房貨幣補貼動態調整
方案建議建立住房貨幣補貼動態調整機制。政策參與人士說,『住房貨幣補貼標准應比目前提高1倍左右,房價高的省市還可適當上浮。』同時建議,建立對低收入階層補貼的長效保障機制,劃撥專項財政支出,在出現嚴重通貨膨脹或經濟社會發生重大波動時用於對低收入群體生活補貼。
A股有望走出獨立行情
短期內密集出臺的政策將推動市場企穩,外圍股市的波動對A股的影響會逐步減弱,但是國內宏觀經濟沒有顯著改觀將制約指數反彈的高度。
刺激性調控政策的出臺將推動市場逐漸回暖。從我國的實際情況看,貨幣政策與財政政策效應體現時滯一般為6-9個月。按照1998年前後的情況,我們預計宏觀經濟在2009年1-2季度仍會持續下行,但宏觀政策效應將在2季度末前後逐步顯現,2009年中期以後我國經濟有望逐步企穩,恢復平穩增長格局。
近期來看,宏觀調控基調轉向後,一系列的政策密集出臺,繼擴大投資、提高出口退稅、增值稅改革等措施頒布後,包括北京在內的各大城市紛紛制定房地產新政,市場對央行的降息預期仍然存在,提高社會工資、擴大內需等消費刺激方案處於起草過程中,這些刺激經濟增長的方案將明顯改善投資者對未來的預期,從而推動市場回暖。
國際金融體系逐漸趨穩,海外市場波動對A股的影響正在減緩。美國、歐洲、亞洲等國家央行注入流動性的規模已經超過1萬億美元,各國政府聯手救市的出資規模接近4萬億美元,全球金融系統流動性狀況迅速改觀。隨著金融危機逐漸告一段落、國內政策力度不斷加大,國際市場的波動對A股的影響逐步減緩,國內市場有望走出較為獨立的行情。
從估值上看,A股已經處於歷史低位。2008年以來,全球主要市場指數的表現可以分為三類:第一類是美國,跌的是業績,指數的市盈率沒有太大變化;第二類是大多數歐洲國家和日本,市盈率下跌的同時業績也在惡化;第三類是印度、香港和我國A股,跌的是估值,企業業績仍在增長。從偏離度來看,美國市場目前的市盈率低於歷史平均水平(1995年以來)的偏離度為26%,A股偏離度是50%以上。國內市場上一系列回購、增持、兼並等現象表明,國內產業資本開始出手,已經認可當前價值。我們認為,較低的估值將給予市場一定支橕,市場向下空間有限。(銀河證券)
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