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外圍股市持續走弱,這給A股帶來了一定的心理壓力。周四,A股橫盤震蕩,仍受到60日均線和50日EXPMA的強烈壓制。兩市成交量仍保持在了1200億以上。
板塊方面,前期強勢板塊開始回調,酒店旅游、紡織、房地產、家電、3G等板塊漲幅居前,紡織行業主要是受到出口退稅提高的行業利好刺激,而3G板塊則受到電信投資加速推進消息的推動,房地產板塊的強勢則是由於市場對周末央行將進一步降息的預期。
持續強勢數日的水泥、公路橋梁和電網設備等行業終於出現調整,這也意味著本次行情告一階段。
這波行情的誘因是4萬億的投資計劃,實體層面看,這一經濟刺激政策的出臺對經濟的刺激作用見效需要半年至三個季度,也就是說,在不考慮外圍經濟繼續惡化的情況下,至少要到09年2季度實體經濟數據纔會反映出財政刺激的正面影響。從資金層面看,目前各大商業銀行主要在積極備戰09年一季度的貸款項目,預期資金的流動性對股市的積極推動作用要等到明年1月份,而目前僅處於流動性釋放的初期階段。
60日均線是個重要的分界線,突破後,將正式確立中級行情。目前積極的因素在於大規模基礎設施建設項目的逐漸落實,會逐漸改變市場的預期,令投資者看到更具體的積極信號,但正如上面提到的,這需要時間,而短期內,市場的興奮略有衰退。另外,目前外圍市場也沒有給A股創造一個相對穩定的環境。
本月底將召開中央經濟工作會議,仍會很多政策值得期待,在這個時點,行情應該仍未結束,短期將以震蕩為主,因此建議投資者保持相對較低的倉位(可參考半倉一下),做好兩手准備。本周末市場普遍預期會再一次降息或降低准備金率,因此,短期內對房地產、保險等利率敏感性行業有正面刺激作用。而中長期看,投資拉動類板塊仍是未來配置的首選。
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