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昨日,國家出臺十項措施擴大內需的消息見報後,敏感的A股市場率先做出積極響應。10日,滬深股市雙雙高開,上證綜指和深證成指輕松收復1800點和6000點。當日,建築業、有色金屬和鋼鐵三大板塊漲幅居前,個股均出現大面積漲停。非金屬、專用設備、普通機械等與基礎設施建設密切相關的板塊也都出現在漲幅榜前列。新政的作用在此初見端倪。4萬億撬動內需,究竟哪些企業將從中受益?備受金融危機摧殘的外向型中小企業是否真的迎來轉機?本報記者對相關行業進行了采訪。
中小企業仍需精打細算過日子
早在2004年7月1日,中國財政部、國家稅務總局遼寧、吉林、黑龍江,以及大連市東北三省一市發出《東北地區擴大增值稅抵扣范圍若乾問題》拉開了中國增值稅改革的序幕。
中國的增值稅需要徹底改革的呼聲由來已久,這主要是因為中國是世界上極少數還在采用生產型增值稅的國家。而大部分國家都采用的是消費型增值稅。
『生產型增值稅』與『消費型增值稅』的區別在於,前者只允許企業扣除購入原材料等所含的稅金,而後者對企業所有外購項目包括原材料、機器設備等固定資產在內的稅金,都允許扣除。從公平、企業負擔、管理成本等諸多方面看,生產型增值稅的弊端非常明顯。
但是,如果實行消費型增值稅,對企業就意味著減稅,對國家來講就是減少財政收入。而目前我國第一大稅種恰恰是增值稅,2007年僅國內增值稅收入就超過1.5萬億元,約佔全年4.9萬億元稅收總額的31%。
早在2004年,就有學者預期生產型增值稅改革在兩年內可以推廣全國。而現實情況是,到2007年7月該項改革纔延伸到中部6省26個城市繼續試點。
其實,增值稅改革一直在進行,特別是今年,增值稅轉型試點范圍迅速擴大,改革開始提速。先是允許內蒙古東部5盟市納入增值稅轉型試點范圍,繼而同意汶川地震受災嚴重地區除國家限制發展的特定行業外,所有行業納入增值稅轉型范圍。
粗算起來,在國務院宣布在全國所有行業全面實施增值稅轉型改革之前,全國大約已有10個省市自治區以及多個地區實現了這種轉型改革。
國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示,增值稅轉型對生存和發展起到很好的減負作用,幫助企業度過困難時期,保持經濟增長。
分析認為,增值稅改革的全面鋪開將對生產設備固定投資大的行業有著巨大的減負作用。稅制改革在東北試點時,特變電工沈陽變壓器年投入近7000萬元進行大規模技術改造,實行消費型增值稅後,企業一下可減輕稅負700多萬元,還可減少現金支出700萬元。這是增值稅改革全面鋪開後的最好例子。而企業有餘錢,將有利於其開展技術設備更新,提高企業的競爭能力。
來自全球三大會計師事務所之一——畢馬威(KPMG)的一名稅務師對記者表示,雖然每個行業都是增值稅稅制改革的受益者,但是亦該清醒地認識到,固定資產投資相對較高的制造業受惠最多。石油化工業、裝備制造業、冶金業、船舶制造業、機械制造業、建材業等可以獲得較大的抵扣稅額。而對於服務業和高科技諸如軟件等行業受惠則較小。而這些正好是中小企業比較多的行業。他提醒中小企業,在為稅制全面改革歡呼的同時,亦要精打細算過日子。商報記者羅添
1信貸
利好:
小額貸款公司和擔保機構增加
警惕:
實施細則要注意風險控制
交通銀行研究部研究員陳建奇認為,在經濟下行的大背景下,中小企業風險是無法控制的,央行取消商業銀行信貸規模限制在提高商業銀行貸款意願方面不會有什麼效果,此舉的主要意義在於為拉動內需,國家即將有許多重大工程項目上馬,其中財政是一部分投入,但同時還需商業銀行的資金配合。因此,提前取消這條政策『紅線』,還是必要的。
對於刺激消費信貸增長點,陳建奇的回答比較悲觀。他認為,連續4個月高達23%的消費增速已經很快了,短期通過刺激消費需求來保增長的空間已不大。政府目前主要著眼於從長遠的經濟結構變革入手,逐漸向消費傾斜。
國家信息中心最新報告指出,消費需求快速增長不具備持續性,實證分析表明,中國經濟增長和消費增長有較為明顯的滯後關系,即經濟增長出現減慢在前,經過大約一年左右的時間,消費增速必然出現回落。從2007年四季度算起,目前中國經濟增長已持續回落近一年時間,初步判斷,消費增長速度在2009年將有所放慢。
陳建奇認為,未來應進一步發展小額貸款公司和擔保機構,為中小企業和『三農』提供信貸支持,彌補大型商業銀行在這方面的先天不足。對城市商業銀行而言,這也是一個機遇。
接受記者采訪的一些城市商業銀行內部人士表示,這是國家宏觀調控的總方向,政策目標是防止經濟過快下滑,而作為銀行本身,要綜合考慮風險控制、資產負債以及盈利能力而定。具體的實施細則目前仍在研究當中。
商報記者黃競儀
2鋼鐵
利好:
2萬億鐵路建設刺激鋼鐵業
警惕:
避免危機過後產能過剩
需求萎靡是鋼鐵行業最頭痛的事,從而導致了鋼鐵行業的『冬天』。而國家公布的擴大內需新政將大大刺激到目前低迷的鋼鐵行業。
昨日新政中提出『加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設』。鐵道部發言人王勇表示,截至目前,國務院批復的鐵路投資額已經達到2萬億元,其中在建項目的投資規模超過了1.2萬億元。而這些只是現在確定的數字,有的比『十一五』規劃的數字已有了提高。未來隨著實際情況的變化,有些數字可能還會增加。
『這對我們是一個重大利好,目前市場十分低迷,鐵路建設將給鋼鐵行業帶來巨大的需求,目前鋼企所面臨的主要問題就是沒有需求,造成大量庫存。』包鋼集團負責宣傳的謝處長昨日向記者表示,『鋼鐵是國民經濟的重要行業,國家此次擴大內需,對鋼鐵行業的推動首當其衝。』『許多國家大型項目按計劃應在「十一五」、「十二五」投完,現在要提前一兩年完成,其中對鋼鐵的需求非常大,包括鋼軌、鐵道橋梁用鋼、車廂板和車輪等,估計每年至少需要1000萬到1800萬噸鋼鐵。過去是每年900億到1000億元的鐵路投資規模,這樣一下子擴大了10倍。』
中國鋼鐵研究總院資深鋼鐵專家東濤接受采訪時曾表示,『這些鐵路用鋼不同於普通建築用鋼,附加值很高,僅按每噸鋼材5000元計算,1800萬噸就是900億元的銷售額』。
『不僅大大擴大了實際鋼材需求,更重要的是給了鋼材市場信心,政府已開始采取措施來刺激當前市場了,這能穩定鋼鐵市場大幅波動的情況。』首鋼集團相關負責人昨日向記者透露。
但也有業內人士指出,鋼鐵需求激增會促進企業加大產能。但這種需求是暫時的,危機過後,一切恢復如初。鋼鐵業有面臨產能過剩的可能。
商報記者潘建
3電力
利好:
企業現金流更加充足
警惕:
防止電企『有價無市』
2008年,我國火電企業進入了歷史上經營最困難的時期,全國90%以上的火電企業虧損嚴重。根據國家統計局發布的最新數據,今年前三季度火電行業虧損額約為250億元。很多企業都沒有充足的資金購買煤炭或進行企業發展,而此次增值稅改革對於電力企業是重大利好。
據中國能源網CEO韓曉平分析,在生產型增值稅稅制中,電力企業新購買的固定資產所包含的進項增值稅款不能抵扣,而在消費型增值稅下可以全額抵扣。世界上絕大多數市場經濟國家實行的都是消費型增值稅,因為它有利於企業進行設備更新改造,避免由於固定資產進項稅額不予抵扣導致的重復征稅情況,減輕企業的現金流負擔,進而有利於提高企業整體競爭力。但目前電力市場所面臨的困境還是需求疲軟,各電力企業在擁有充足資金購買發電設備的同時,還要對發電市場進行考察,如果發電企業因為增值稅改革減少稅收而過量開發新的企業,將可能導致發電過剩,最終使其有價無市。
華電國際董事長秘書周連青表示,增值稅改革將使電力企業新增固定資產的折舊數額相應下降,對利潤產生小幅貢獻,並將使電力企業現金流量得到相應增加。另外,還可以使電力企業更新設備、擴大產能的意願更強,對拉動投資、鼓勵設備更新和技術改造、推進產業結構調整和產品更新換代起到促進作用。電力行業本身就是裝備型行業,其建造成本主要在發電設備上,增值稅改革後,會降低電力企業建設成本。此外,增值稅改革還將使電力企業在建設模式上做些相應改變。
『但增值稅改革並沒在電企購買煤炭方面幫什麼忙。』周連青表示,這次改革主要還是使企業在購買發電設備上獲得較大的抵扣稅額,以前電企購買煤炭就已扣除抵扣稅,對於電企購煤只能說是企業擁有更多的資金購買煤炭,但價格、稅收方面都沒什麼改變。
商報記者周述
4服裝
利好:
有效解決流動資金短缺
警惕:
避免資金用於不良競爭
濟南特星總經理施運文對記者表示:『此次金融危機受影響最大的就是服裝鞋帽類的出口企業。從我們打交道的上游服裝、鞋類企業來看,很多都被迫倒閉。僅今年上半年,福建省鞋類企業就倒閉了400多家,平均每天倒閉兩家。同時和我們合作的很多以前以做外銷為主的企業也紛紛轉向內銷。』
施運文表示,國家投入大量的資金啟動民生工程、基礎建設等,可以避免失業人員大量增加,提高城鄉居民的收入也將有效擴大內需。『有工作、確保了收入,自然就有了消費。』施運文說。
施運文認為,國家啟動積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,可以有效解決企業流通資金短缺問題。中小企業如能獲得更多的貸款支持並開始良性循環,那麼國內需求會進一步擴大。而緊縮的貨幣政策下,很多中小企業死亡,它們不是輸在管理而是輸在了資金上。
施運文預計,金融危機的影響還將持續一段時間,特星明年的銷售能保持現狀就很好了。目前特星在全國有2000多家連鎖店,是國內知名的運動服裝品牌企業之一。
對此,雪蓮集團董事長陳濤也表示,此次宏觀經濟政策的調整,對國內消費市場無疑是一個利好消息。國內消費品市場只有在宏觀經濟好的時候纔能消費強勁。所以企業應抓住此次宏觀經濟調控的大好時機,更加紮實地做好品牌建設工作。
業內人士表示,大量服裝企業從外向型轉為內向型,必然導致相似型企業過多,進而產量過剩,激烈競爭將不可避免。但願企業不會把有限的資金用於惡性競爭上。
商報記者王曉玥
5煤炭
利好:
減輕稅負並刺激產量
警惕:
采煤過量導致供大於求
從行業看,增值稅轉型對不同行業的影響不盡相同。除了全行業設備、工具類固定資產投資額較大的機械設備、石化業、電力燃氣業、建材業、鋼鐵和食品飲料業等將獲得較大抵扣稅額外,對能源行業一樣是個巨大利好。
中國神華能源股份有限公司董事會秘書黃清表示,由於煤炭產品屬於自然賦存的礦產資源,沒有原材料購進,其輔助材料(主要包括采煤用電費用)的進項稅抵扣相對較少,造成煤炭行業稅負明顯大於其他行業。而此次改革將極大程度減少煤炭行業的稅負,從山西省的調查數據來看,山西省煤礦稅收在增值稅改革後將下降1.6個百分點。
另外,增值稅改革會促進企業購買煤炭的需求。今年受經濟放緩、需求疲軟等影響,很多企業都沒有充足的資金購買煤炭。而增值稅改革後,企業稅收上相應降低,就表示企業可以利用資金來購買煤炭,這樣可以促進煤炭企業相應提高產量。但同時要注意采煤過量,導致供大於求,使煤炭過量積壓。
有業界人士分析,我國稅收制度改革以來,煤炭開采業由產品稅改為增值稅,煤炭產品稅率由3.35%增加到9%左右。2006年,全國規模以上工業企業平均增值稅綜合稅率3.76%,同期煤炭采選業增值稅綜合稅率8.18%,高於全國工業企業平均水平1.18倍。商報記者周述
6玩具
利好:
玩具企業資金危機得到緩解
警惕:
避免出現惡性競爭
『我們剛看到國務院出臺的擴大內需的十項政策,其中增值稅轉型、取消商業銀行信貸規模限制等政策應該對處於困境的玩具企業有積極作用,起碼可以緩解資金流的壓力。』昨日,深圳一家玩具企業負責人告訴記者。
在美國金融危機迅速波及全球時,我國過分依賴加工出口的玩具行業首先受害。近兩個月來,不斷聽到大型玩具企業倒閉的消息,讓整個行業陷入茫然無措的狀態。
『目前,我國90%的玩具企業都從事外銷,而受金融危機影響,歐美市場需求量大幅下滑。國外訂貨商一旦沒有資金支付貨款,玩具廠的出貨鏈、銷售渠道就會斷裂,資金回籠更加無望。』廣東行業協會相關負責人向記者表示,『企業要從外銷轉為內銷最需要的就是資金。首先,玩具企業要通過中國國內的3C強制認證等,這筆費用不小;其次是產品線的調整、人員的開支等等,而玩具企業絕大多數都是中小企業,貸款比較困難。』
一業內人士表示,此次國家出臺的十大措施中提到,加大金融對經濟增長的支持力度,取消對商業銀行的信貸規模限制,合理擴大信貸規模,加大對中小企業的信貸支持。如果能夠順利實施,可以緩解大批中小玩具企業的資金流危機。
另外,深圳皮皮熊玩具公司董事長扈藍天向記者表示,在十項擴大內需措施中,增值稅轉型可讓企業的運營成本、負擔進一步降低。運營成本降低後將提高企業的競爭力。扈藍天介紹:『皮皮熊是目前為數不多的有能力抵抗此次金融危機的玩具企業,原因一方面是堅持民族品牌、堅持自主研發以及科學的經營方式,另一方面是堅持開拓內需市場,做迎合國內市場需要的產品。』
不過,扈藍天也呼吁政府在擴大內需的同時還要關注玩具行業的健康發展。她告訴記者:『未來,大批原本專注國際市場的玩具企業可能轉向國內市場,在這種情況下,很可能造成國內市場消化不良的狀況。到時候,國內玩具市場將出現白熱化競爭,企業間不可避免地開打價格戰,尤其是目前中國玩具業發展還很不成熟,如果出現惡性競爭,後果將不堪設想。』
商報記者肖瑋
7基建
利好:
大型設備制造商最快受益
警惕:
今後半年將更困難
國務院剛剛公布的擴大內需十條中,加快建設保障性安居工程,加快發展鐵路、公路、機場等重大設施建設都和基礎建設有關。但並不能想當然地認為基建相關行業就可以『立竿見影』地脫困。
『需要打強心劑的行業一定是有病的行業。』中國混凝土網專家王華在解讀國務院擴大內需十條時對以水泥行業為首的基建做出了自己的評述。
目前基建業的大頭——水泥行業還處於過熱狀態中。除了一些地處競爭不激烈省份的水泥企業毛利潤勉強維持30%外,其他省份只有20%-26%的水平。譬如,該行業的龍頭企業海螺水泥的淨利潤僅為12%。
而處於水泥行業之下的混凝土行業,因受困於水泥行業先付款的慣例以及設備制造企業的押賬問題,顯得更加不樂觀。
整個基建及相關行業,恐惟有中聯重工、三一重工這樣的設備制造商處於相對樂觀的境地。它們將享受基建投資大幅增加以及增值稅改革帶來的雙重好處。
王華認為,國家增加基礎建設投入,對於基建行業有巨大的推動作用。但是政策對於實體經濟的拉動至少要到明年春天以後。而一些已停工的基建項目,由於之前包括資金在內的種種問題需要時間來解決,因此整個行業的復蘇恐怕要拖得更後。譬如水泥等基建相關行業,今年最後一個季度和明年第一季度將更加困難。能夠挺過這半年的企業纔有可能享受到利好帶來的實質效應。
『我們必須了解到,整個基建相關行業還是有問題的。在擴大基建投資後,不可能期待它突然強勁反彈。』王華對記者強調。商報記者羅添
8房地產
利好:
房地產將告別暴利時代
警惕:
保障性住房定價死板
在此次國家出臺的擴大內需新政中,房地產行業首當其衝。『加快建設保障性安居工程,加大對廉租住房建設的支持力度,加快棚戶區改造,實施游牧民定居工程,擴大農村危房改造試點。』這一擴大內需的民生工程,或許將使房地產行業告別暴利時代。
『國家提出加大保障性住房的力度,既是刺激消費、擴大內需的政策,更是一大民生工程,讓更多的人買得起房。』中體奧林匹克花園集團副總裁王哲昨日向記者表示,『以後的土地政策將是70%的住宅用地用做保障性住房,30%的住宅用地建商品房。保障性住房是一個主流方向,而開發商要想生存發展只能參與保障性住房建設。』
王哲稱,此項措施將極大壓低房地產商的利潤。目前開發商蓋經濟適用房的利潤大概在7%左右,售價一般低於市場周邊價格的20%-30%。如果目前的重點已轉到保障性住房,那麼政府將采取更多措施來規范操作。首先,需要讓更多的開發商、包括民營開發商投入其中,因為目前的保障性住房主要是國有企業在做;其次,需要更加合理、靈活地制定價格,政府保障性住房的價格是不允許變化的,但如果出現房價大跌,出現保障性住房和商品房一個價格時,保障性住房就可能賣不出去,因此定價需要更加靈活。政府大力發展保障性住房,還將大大打擊房價,對現在很多開發商而言,並不是一個好消息。
對於政府提出取消商業銀行信貸規模限制的問題,王哲表示:『這和地產完全沒有關系,銀行不會給開發商放寬多少。條例裡並沒說會放開房地產開發貸款,它主要是用於支持農業、中小企業的發展。房地產開發貸款目前有很大風險,國家會控制這一塊。』
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