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昨日滬市三大保險股開盤後就大幅下跌,中國平安、中國人壽、中國太保最大跌幅均超過4%。而近期有研究報告對保險三巨頭的三季報作出預測認為,他們在第三季度中的淨資產可能會大幅下滑,而三季報的業績也將『雪上加霜』。
三大保險公司投資收益慘不忍睹
近日中國平安宣布在三季報中對富通集團的股票投資計提約157億元的減值准備,這些計提的減值會對平安三季報和年報造成極大的負面影響。東方證券保險行業分析師王小罡表示,淨資產表現差異的主要原因在於股權投資和債券浮盈,平安對富通投資第三季度市值下降43%,達81億元。此外,第三季度到期收益率下降,可供出售類債券出現浮盈。
對於三大保險公司而言,各公司持有可供出售類債券佔總資產比例差異較大,其中平安約六分之一,人壽約三分之一,太保約四分之一。
在金融危機中,沒有QDII額度的太保雖然躲過『海外一劫』,但在國內資本市場上的投資虧損也讓其業績傷痕累累。數據顯示,太保二季度末所持有的前10大市值股票中,6月30日至今的海通證券市值損失高達5.53億元,工商銀行市值減少2億元,深發展的市值縮水2.7億元,中國神華A股、H股市值共縮水1.7億元,而其購買的50ETF的股權投資損失也達到1億元。
投資收益將拖緩三季報業績
盡管平安、太保二季度已經損失慘重,但三季度的業績或更『難看』。王小罡認為,由於三季度投資收益更加低迷,各公司的浮盈已經基本釋放,萬能險平滑准備金的釋放也受到保監會窗口指導的限制,因此,公司業績平滑能力有較大削弱。
估計第三季度三大保險公司的盈利水平將更低。王小罡對淨利潤的預期分別是,人壽177億元,每股收益0.63元;平安-22億元,每股收益-0.30元;太保60億元,每股收益0.78元。
『淨利潤表現的主要決定因素在於投資業績和計提資產減值准備,淨資產是最全面的衡量指標。』當然如果保險公司投資收益率繼續低迷,保險公司業績下滑會更進一步加劇,其三季報業績,也必將受到拖累。
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